2025年期货投资分析师高频考点：信用利差
1.定义
信用利差（质量利差）：相同期限的信用债和利率债到期收益率之间的差值。
本质为补偿信用风险而增加的收益率，该部分溢价由债券的期限、品种、特殊条款、信用风险等多重因素共同决定。
信用利差：包括信用风险溢价和流动性风险溢价。
2.主要影响因素：基本面、资金面和信用事件。
（1）经济繁荣期信用利差低于经济萧条期信用利差。
（2）债券市场整体流动性越好，信用利差越低。
（3）信用事件的发生会加剧信用债的恐慌情绪，逐步推高信用利差。
3.功能：信用利差预测经济周期
经济收缩期，投资者信心不足，更愿投资于高信用等级债券以回避风险，而公司由于收入下降，现金流减少，为了吸引投资者购买公司债券，发行人必须提供较高的利率，因此会产生较高的信用利差。
试题巩固：
【单选题】下列关于国债信用利差的说法，错误的是（）。
A. 信用利差指相同期限的信用债和利率债到期收益率之间的差值，也被称为质量利差
B. 信用利差反映的是为补偿信用风险而增加的收益率
C. 信用利差可以拆分为信用风险溢价和流动性风险溢价
D. 经济繁荣期信用利差高于经济萧条期信用利差
参考答案：
D
参考解析：
D项说法错误，经济繁荣期信用利差低于经济萧条期信用利差。
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