2025年期货投资分析师高频考点：情景分析与压力测试
1. 情景分析：假设多种风险因子同时发生特定变化的不同情景，金融机构所承受的市场风险，为一种多因素同时作用的综合性影响分析。
2. 压力测试：一些风险因子发生极端变化情况下的极端情景分析，极端情景下计算金融产品的损失。
【例】期权交易中的牵制风险——当平值期权在临近到期时期权的Delta会由于标的资产价格的小幅变化而发生较大幅度的变动，因为难以在收盘前确定该期权将会以虚值或实值到期，所以用其他工具对冲时就面临着不确定需要多少头寸的问题，或者所需的头寸数量可能在到期当日或前一两日剧烈地波动， 从而产生对冲头寸频繁而大量的调整。
3. 不足：情景分析和压力测试的没有明确出现特定情景或者压力情形的概率。
试题巩固：【单选题】下列不属于压力测试假设情景的是（）。
A. 当日利率上升500基点
B. 当日信用价差增加300个基点
C. 当日人民币汇率波动幅度在20～30个基点范围
D. 当日主要货币相对于美元波动超过10％
参考答案：
C
参考解析：压力测试可以被看作一些风险因子发生极端变化情况下的极端情景分析。在这些极端情景下计算金融产品的损失，是对金融机构计算风险承受能力的一种估计。C项，当日人民币汇率波动幅度在20～30个基点，在合理范围内。
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