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第三章 定性与定量分析
一、单项选择题
1.根据美林投资时钟理论,随着需求回暖,企业经营状况得到改善,股票类资产在复苏阶段迎来黄金期,对应的是美林时钟( )点。
A.12~3
B.3~6
C.6~9
D.9~12
答案:D
解析:当经济告别衰退步入复苏阶段,经济虽然开始增长,但由于过剩产能还没有完全消化,因此通货膨胀程度依然较低。随着需求回暖,企业经营状况得到改善,股票类资产在复苏阶段迎来黄金期,对应美林时钟的9~12点。
2.美国商品期货交易委员会(CFTC)持仓报告的最核心内容是( )。
A.商业持仓
B.非商业持仓
C.非报告持仓
D.长格式持仓
答案:B
解析:交易头寸超过CFTC规定水平的报告交易商持仓被分成商业和非商业持仓。
非商业持仓是CFTC持仓报告中最核心的内容,被市场视作影响行情的重要因素,一般包括互换交易商、资产管理机构以及其他投资者这三类。
3.美国商品期货交易委员会(CFTC)持仓报告的最核心内容是( )。
A.商业持仓
B.非商业持仓
C.非报告持仓
D.长格式持仓
答案:B
解析:交易头寸超过CFTC规定水平的报告交易商持仓被分成商业持仓(Commercial)和非商业持仓(Non—Commercial)。
非商业持仓包括互换交易商、资产管理机构及其他投资者这三类。商业交易商指从事与现货有关的业务,被普遍认为是保值者。
非商业持仓是CFTC持仓报告中最核心的内容,被市场视作影响行情的重要因素。
二、多项选择题
1.下列属于计量分析方法的是( )。
A.持仓量分析
B.时间序列分析
C.回归分析
B.线性回归分析
答案:BCD
解析:计量分析方法包括很多种,如时间序列分析和回归分析等。期货分析中比较常用到的主要是回归分析法,并且一般用到的都是线性回归。
2.下列关于期货价格波动率的说法中,正确的是( )。
A.结合期货价格的波动率和成交持仓量的关系,可以判断行情的走势
B.利用期货价格的波动率的均值回复性,可以进行行情研判
C.利用波动率指数对多个品种的影响,可以进行投资决策
D.构造投资组合的过程中,一般选用波动率小的品种
答案:ABC
解析:期货价格波动率的作用包括:①结合期货价格的波动率和成交持仓量的关系,可以判断行情的走势;②利用期货价格的波动率的均值回复性,可以进行行情研判;③利用波动率指数对多个品种的影响,可以进行投资决策。选项D,在构造投资组合过程中,会考虑选择加入合适的品种。波动率大意味着机会多,收益也越高,因此,需要对商品的期货价格波动率进行一些统计分析和比较,尽量选择波动率大的品种进行交易。