一、单项选择题
1.持有成本理论是以（ ）为中心，分析期货市场的机制，论证期货交易对供求关系产生的积极影响，并逐渐运用到对金融期货的定价上来。
A．融资利息
B．仓储费用
C．风险溢价
D．持有收益
参考答案：B
参考解析：康奈尔和弗伦奇1983年提出的持有成本理论认为，现货价格和期货价格的差(持有成本)由三部分组成：融资利息、仓储费用和持有收益。该理论以商品持有(仓储)为中心，分析期货市场的机制，论证期货交易对供求关系产生的积极影响，并逐渐运用到对金融期货的定价上来。
2.（ ）定义为期权价格的变化与利率变化之间的比率，用来度量期权价格对利率变动的敏感性，计量利率变动的风险。
A．Delta
B．Gamma
C．Rho
D．Vega
参考答案：C
参考解析：Rho是用来度量期权价格对利率变动敏感性的。Rh0随着期权到期，单调收敛到0。也就是说，期权越接近到期，利率变化对期权价值的影响越小。
3.关于期权的希腊字母，下列说法错误的是（ ）。
A．Delta的取值范围为(-1，1)
B．深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，只要标的资产价格和执行价格相近，价格的波动都会导致Delta值的剧烈变动，因此平价期权的Gamma值最大
C．在行权价附近，Theta的绝对值最大
D．Rho随标的证券价格单调递减
参考答案：D
参考解析：D项，Rho随标的证券价格单调递增。对于看涨期权，标的价格越高，利率对期权价值的影响越大。对于看跌期权，标的价格越低，利率对期权价值的影响越大。越是实值(标的价格>行权价)的期权，利率变化对期权价值的影响越大；越是虚值(标的价格<行权价)的期权，利率变化对期权价值的影响越小。
4.下列关于Delta和Gamma的共同点的表述中正确的有（ ）。
A．两者的风险因素都为标的价格变化
B．看涨期权的Delta值和Gamma值都为负值
C．期权到期日临近时，对于看跌平价期权两者的值都趋近无穷大
D．看跌期权的Delta值和Gamma值都为正值
参考答案：A
参考解析：Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性，Gamma值衡量Delta值对标的资产的敏感度，两者的风险因素都为标的价格变化。BD两项，看涨期权的Delta∈(0，1)，看跌期权的Delta∈(-1，0)，而看涨期权和看跌期权的Gamma值均为正值；C项，随着到期日的临近，看跌平价期权的Delta收敛于-0．5，但是其Gamma值趋近无穷大。
5.在持有成本理论模型假设下，若F表示期货价格，S表示现货价格，W表示持有成本，R表示持有收益，那么期货价格可表示为（ ）。
A．F=S+W-R
B．F=S+W+R
C．F=S-W-R
D．F=S-W+R
参考答案：A
参考解析：在持有成本理论模型假设条件下，期货价格形式如下：F=S+W-R。持有成本包括购买基础资产所占用资金的利息成本、持有基础资产所花费的储存费用、保险费用等。持有收益指基础资产给其持有者带来的收益，如股票红利、实物商品的便利收益等。
二、多项选择题
6.以下关于希腊字母说法正确的是（ ）。
A．Theta值通常为负
B．Rho随期权到期趋近于无穷大
C．Rho随期权的到期逐渐变为0
D．随着期权到期日的临近，实值期权的Gamma趋近于无穷大
参考答案：A,C
参考解析：A项，Theta是用来度量期权价格对到期日变动敏感度的。看涨期权和看跌期权的Theta值通常是负的，表明期权的价值会随着到期日的临近而降低。BC两项，Rho是用来度量期权价格对利率变动敏感性的。Rho随着期权到期，单调收敛到0。即期权越接近到期，利率变化对期权价值的影响越小。D项，Gamma值衡量Delta值对标的资产的敏感度。期权到期日临近，平价期权的Gamma值趋近无穷大；实值和虚值期权的Gamma值先增大后变小，随着接近到期收敛至0。
7.远期或期货定价的理论主要包括（ ）。[2014年11月真题]
A．无套利定价理论
B．二叉树定价理论
C．持有成本理论
D．B-S-M定价理论
参考答案：A,C
参考解析：作为金融市场中的重要品种，远期和期货在风险管理、价格发现、投资组合管理等方面有着广泛的应用。远期或期货定价的理论主要包括无套利定价理论和持有成本理论。
8.常见的互换类型有（ ）。[2013年5月真题]
A．权益互换
B．货币互换
C．远期互换
D．利率互换
参考答案：A,B,D
参考解析：互换是指交易双方同意在约定的时间长度内，按照指定货币以约定的形式交换一系列现金流支付的行为。常见的互换有利率互换、货币互换和权益互换等。
9.持有成本假说认为现货价格和期货价格的差由（ ）组成。
A．融资利息
B．仓储费用
C．风险溢价
D．持有收益
参考答案：A,B,D
参考解析：康奈尔和弗伦奇1983年提出的持有成本理论认为，现货价格和期货价格的差(持有成本)由三部分组成：融资利息、仓储费用和持有收益。
10.下列关于Vega说法正确的有（ ）。
A．Vega用来度量期权价格对波动率的敏感性
B．波动率与期权价格成正比
C．期权到期日临近，标的资产波动率对期权价格影响变小
D．该值越小，表明期权价格对波动率的变化越敏感
参考答案：A,B,C
参考解析：D项，Vega用来度量期权价格对波动率的敏感性，该值越大，表明期权价格对波动率的变化越敏感。
