以下为2019年期货投资分析第九章测试题及答案，更多期货投资分析考试试题可进入233网校期货从业考试题库练习！期货模考总是不及格？查看高分秘籍>>
第九章测试题：
【单选题】假设基金公司持有金融机构为其专门定制的上证50指数场外期权，当市场处于下跌行情中，金融机构亏损越来越大，而基金公司为了对冲风险并不愿意与金融机构进行提前协议平仓，使得金融机构无法止损。这是场外产品( )的一个体现。
A.市场风险
B.流动性风险
C.操作风险
D.信用风险
参考答案：B
参考解析：金融衍生品业务的流动性风险，是指金融机构无法在较短的时间内以合适的价格建立或者平掉既定的金融衍生品头寸。相对而言，场外交易的金融衍生品的流动性风险要高于场内交易的流动性风险。其根本原因在于场外交易的金融衍生品的非标准化特征。场外交易的金融衍生品通常是交易双方根据各自的需求相互协商而确定。如果交易中的一方在合约未到期前想把合约平仓，而另外一方不同意，那么计划平仓一方就面临较大的困难。
【单选题】当资产组合的结构比较复杂时，使用( )来计算VaR在算法上较为简便。
A.解析法
B.图表法
C.模拟法
D.以上选项均不正确
参考答案：C
参考解析：计算VaR有解析法和模拟法两种方法，使用模拟法较为简便。模拟法又包括历史模拟法和蒙特卡罗模拟法。当资产组合的结构比较复杂时，使用模拟法来计算VaR在算法上较为简便，但是要想得到较为准确的VaR，所需的运算量可能会很大。
【单选题】金融机构内部运营能力体现在( )上。
A.通过外部采购的方式来获得金融服务
B.利用场外工具来对冲风险
C.恰当地利用场内金融工具来对冲风险
D.利用创设的新产品进行对冲
参考答案：C
参考解析：恰当地利用场内金融工具来对冲风险，是金融机构内部运营能力的体现，这相当于金融机构利用场内金融工具的组合，生产出服务于客户的各类金融产品。如果金融机构内部运营能力不足，无法利用场内工具来对冲风险，那么可以通过外部采购的方式来获得金融服务，并将其销售给客户，以满足客户的需求。
【多选题】平值期权在临近到期时，期权的Delta会发生急剧变化，原因是( )。
A.难以在收盘前确定期权将会以虚值或实值到期
B.用其他工具对冲时需要多少头寸不确定
C.所需的头寸数量可能在到期当日或前一两日剧烈地波动
D.对冲头寸频繁而大量的调整
参考答案：ABCD
参考解析：当平值期权在临近到期时，期权的Delta会由于标的资产价格的小幅变化而发生较大幅度的变动，因为难以在收盘前确定该期权将会以虚值或实值到期，所以用其他工具对冲时就面临着不确定需要多少头寸的问题，或者所需的头寸数量可能在到期当日或前一两日剧烈地波动，从而产生对冲头寸频繁而大量的调整。
【判断题】场内金融工具的标准化可能使风险对冲机构的风险因子与场内交易的金融工具不一致，给交易带来一定的困难。( )
A.对
B.错
参考答案：A
参考解析：场内金融工具的标准化给对冲交易带来一定的困难。这是因为风险对冲机构所承担的风险可能是较为特殊的，其风险因子与场内交易的金融工具可能并不一致。
