期货从业资格期货投资分析精选试题
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1、适合做外汇期货买入套期保值的有( )。
A. 三个月后将要支付款项的某进口商付汇时外汇汇率上升
B. 三个月后将要支付款项的某进口商付汇时外汇汇率下降
C. 外汇短期负债者担心未来货币升值
D. 外汇短期负债者担心未来货币贬值
参考答案：AC
参考解析：A项，进口商付汇时外汇汇率上升，该进口商应该买入外汇期货合约，三个月后卖出获得收益，冲抵汇率上升的损失;C项，外汇短期负债者担心未来货币升值，应该买入外汇期货合约，如果未来货币升值，外汇期货合约卖出获得的收益可以抵消一部分现货的损失。
2、期货现货互转套利策略要精确测算每次交易的所有成本与收益，这个成本的计算受股票现货仓位的大小、交易时机等因素影响。( )
错
对
参考答案：对
参考解析：期货现货互转套利策略在操作上的限制是股票现货头寸的买卖。大量卖出股票组合对股票现货市场有冲击，会产生冲击成本。这个成本的计算受股票现货仓位的大小、交易时机等因素影响。
3、在指数化投资策略的实际运用中，避险策略在实际操作中较难获取超额收益。( )
错
对
参考答案：对
参考解析：避险策略，是指以90%的资金持有现货头寸，当期货出现一定程度的价差时，将另外10%的资金作为避险放空股指期货，形成零头寸，达到避险的效果。该策略的关键因素是要对交易成本和收益之间做准确测算，选取好放空期货点和平仓点。择时能力的强弱对能否利用好该策略有显著影响，因此实际操作中较难获取超额收益。
4、投资组合的总体收益全部来自于市场系统性风险相匹配的市场收益(即来自β的收益)。( )
错
对
参考答案：错
参考解析：投资组合的总体收益可以分为两部分：①来自于市场系统性风险相匹配的市场收益(即来自β的收益);②来自于与投资组合管理者个人操作水平和技巧有关的超额收益，即超越市场收益部分的超额收益(也称为获取的Alpha收益)。
5、新兴市场更有可能获取超额收益，系统风险比成熟市场小，吸引了大量的投资者。( )
错
对
参考答案：错
参考解析：随着市场效率的提高，在成熟的大盘股市场或债券市场上，想赚取超额收益是很困难的，找到更有可能获取超额收益的新兴市场(如创业板市场)才有可能获得超越市场收益的Alpha收益。但是，这些市场的系统风险却又比成熟市场大，是投资者所不愿意面对的。
