期货从业资格期货投资分析精选试题
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1、根据美林投资时钟理论，当经济处于复苏阶段时，股票类资产迎来黄金期，对应美林时钟的()点。
A.12～3
B.3～6
C.6～9
D.9～12
参考答案：D
参考解析：当经济告别衰退步入复苏阶段，经济虽然开始增长，但由于过剩产能还没有完全消化，因此通货膨胀程度依然较低。随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应美林时钟的9～12点。
2、以下关于事件驱动策略的说法正确的是()。
A.黑天鹅事件具有意外性的特征，操作难度大
B.事件驱动类策略不需要历史回测
C.非系统性事件主要指一些宏观经济政策，一般影响具体某个或几个品种
D.事件驱动类策略要在发生后第一时间进行操作
参考答案：AB
参考解析：事件驱动交易策略是在提前挖掘和深入分析可能造成股价异常波动的事件基础上，通过充分把握交易时机获取超额投资回报的交易策略。选项A，在系统性因素事件中，“黑天鹋”事件是比较典型的，这类事件一般符合以下三个特点：(1)具有意外性;(2)影响一般很大;(3)不可复制性。选项B，事件驱动类策略的核心是提前潜伏市场热点(事件)，等事件明朗或将要明朗时逢高卖出，它不需要历史回测。选项C，影响期货价格变动的事件可以分为系统性因素事件和非系统性因素事件。系统性因素事件，主要是指一些宏观经济政策，包括货币政策、财政政策或者其他突发性政策等事件。非系统性因素事件，相当于风险类别中的非系统性风险，主要是指微观层面的事件，只影响到具体某个或某几个期货品种。选项C不正确;选项D，事件驱动类策略要在事件发生前进行操作。选项D不正确。
3、某日公布的美国8月季调后非农就业人口增加38.2万人，大幅超过预期的5万人，数据公布后的黄金期货价格最有可能的波动形式是()。
A.横盘
B.下跌
C.无法判断
D.上涨
参考答案：B
参考解析：非农就业人口的增加将推动人们对美国经济向好的预期，从而推动美元指数的走强，而美元指数和黄金价格呈负相关关系，因而黄金价格最有可能下跌。
4、根据Black-Scholes期权定价公式，用敏感性分析的方法，若单个Delta值为0.5051，则期权持仓总的Delta值为()元。
A.3525
B.2025.5
C.2525.5
D.3500
参考答案：C
参考解析：该场外期权合约是一个铜期货的普通欧式看涨期权，由于金融机构当前的风险暴露就是价值1150万元的期权合约，主要的风险因子是铜期货价格、铜期货价格的波动率和金融机构的投融资利率等。根据Black-Scholes期权定价公式，用敏感性分析的方法，期权的Delta=5000×0.5051=2525.5元。
5、对于消费类资产的商品远期或期货，期货定价公式一般满足()。
A.F>S+W-R
B.F=S+W-R
C.F≥S+W-R
D.F< S+W-R
参考答案：D
参考解析：对于消费类资产的商品远期或期货，由于消费品持有者往往注重消费，即使在期货价格偏低的情况下，持有者也不会卖空现货。因此，上述定价公式一般满足： F< S+W-R
