期货从业资格期货投资分析精选试题
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1、假设某债券投资组合价值是10亿元，久期为12.8，预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望降低久期至3.2，当前国债期货报价为110元，久期为6.4，则投资经理应()。
A.卖出1818份国债期货
B.买入1818份国债期货
C.卖出1364份国债期货
D.买入1364份国债期货
参考答案：C
参考解析：投资者希望将久期降至3.2，则对冲掉的久期为：12.8-3.2=9.6;对应卖出国债期货数量为：10亿元×9.6 /(110万元×6.4)=1364份。
2、某大型粮油储备库企业，大约有10万吨玉米准备出库，为了防止出库过程中价格出现大幅下降，该企业打算按销售量的50%在期货市场上进行套期保值。套保期限为3个月，5月企业以2050元/吨的价格在期货市场开始建仓，保证金比例为10%，银行存贷款利率为5%，交易手续费为3元/手，则该企业套期保值摊薄到每吨玉米，成本增加为()。
A.3.2元/吨
B.6.2元/吨
C.3元/吨
D.12元/吨
参考答案：A
参考解析：期货合约保证金为：100000×50%×2050元/吨×10%=1025万元;资金占用成本为：1025万元×5%×3/12=12.8万元;交易手续费：5000手×2×3元/手=3万元;(交易单位为10吨/手，进行套期保值合约数量=100000×50% ÷10=5000手)总费用为：3+12.8=15.8万元;摊薄到每吨玉米成本增加：15.8万元÷5万吨=3.2元/吨。
3、在持有某种资产的同时，购进以该资产为标的看跌期权的策略是()。
A.备兑看涨期权策略
B.保护性看跌期权策略
C.保护性看涨期权策略
D.抛补式看涨期权策略
参考答案：B
参考解析：保护性看跌期权策略是在持有某种资产的同时，购进以该资产为标的看跌期权，从而在一定期限内保障资产的价值不会低于某一限定值，而市场价格上升时，组合价值则随之上升。
