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2022年期货从业《期货投资分析》章节练习题精选
1、某投资者持有10个Delta=0.6的看涨期权和8个Delta=-0.5的看跌期权，若要实现Delta 中性以规避价格变动风险，应进行的操作为()。
A.卖出4个Delta=-0.5的看跌期权
B.买入4个Delta=-0.5的看跌期权
C.卖空两份标的资产
D.卖出4个Delta=-0.5的看涨期权
参考答案：BC
参考解析：如果该策略能完全规避组合的价格波动风险，我们称该策略为Delta中性策略。题中，组合的Delta=10×0.6+8×(-0.5)=2，因此，资产下跌将导致组合价值下跌。要实现Delta中性，其解决方案包括:①再购入4个单位Delta=-0.5标的相同的看跌期权;②卖空2个单位标的资产。
2、在欧美成熟市场中，绝大多数情况下，下跌的速度是快于上涨的速度的，因此隐含波动率就成为预测市场下跌的恐慌性指标。（）
A.√
B.×
参考答案：对
参考解析：在欧美成熟市场中，绝大多数情况下，下跌的速度是快于上涨的速度的，因此隐含波动率就成为预测市场下跌的恐慌性指标。
