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2023年期货从业《期货投资分析》章节练习精选
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《期货投资分析》重点章节：国债期货套期保值策略与应用
本次复习章节为《期货投资分析》第六章第二节：国债期货套期保值策略与应用，今日试题考点为：
| 考点 | 掌握程度 |
套期保值策略 | 熟悉★★★☆☆ |
久期管理 | 熟悉★★★☆☆ |
资产配置 | 熟悉★★★☆☆ |
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《期货投资分析》重点章节练习题
实务中常用的确定国债期货套期保值比率的方法有（）。
A .Delta中性法
B .基点价值法
C .久期中性法
D .Gamma中性法
参考答案：BC
参考解析：实务中常用的确定套期保值比率的方法有久期中性法和基点价值法两种。从久期和基点价值的定义可以看出，久期和基点价值其实是一个硬币的两面，它们衡量的都是债券价值与利率的关系，只不过一个是百分比相对变动，一个是绝对值变动。
下列哪种债券用国债期货套期保值的效果最差？（）
A .CTD
B .普通国债
C .央行票据
D .信用债券
参考答案：D
参考解析：利用国债期货通过beta来整体套保信用债券的效果相对比较差，主要原因是信用债的价值由利率和信用利差构成，而信用利差和国债收益率的相关性较低，信用利差是信用债券的重要收益来源，由于这部分风险和利率风险表现不一致，因此，使用国债期货不能解决信用债中的信用风险部分，所以造成套保效果比较差。
利率衍生品依据其（）等特性，在资产组合管理及资产配置过程中有着明显优势。
A .高杠杆
B .交易成本低
C .流动性好
D .违约风险小
参考答案：ABCD
参考解析：商业银行、保险公司、基金公司等作为债券市场的主要投资者，利率衍生品在这些机构投资者中有着广泛的应用，依据其高杠杆、交易成本低、流动性好、违约风险小等特性，在资产组合管理及资产配置过程中有着明显优势。
