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2023年期货从业《期货投资分析》练习精选
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1、标的资产为不支付红利的股票，当前的价格为30元，已知1年后该股票价格或为37．5元，或为25元。假设无风险利率为8％，连续复利，计算对应1年期，执行价格为25元的看涨期权理论价格为（）元。
A .7．23
B .6．54
C .6．92
D .7．52
参考解析：本题中时间段为一个时间间隔，适用单步二叉树模型的计算公式，其中：uS0=37.5；dS0=25；T=1。因此，u=37.5/30=1.25，d=25/30≈0.83333；Cu=Max（0，uS0-K）=Max（0，37.5-25）=12.5，Cd=Max（0，dS0-K）=Max（0，25-25）=0；erT=e0.08×1≈1.08329；p=（erT-d）/（u-d）≈（1.08329-0.83333）/（1.25-0.83333）≈0.59990。于是，期权的理论价格C=e-rT[pCu+(1-p)Cd]=[(0.59990×12.5)+0]/1.08329≈6.92（元）。
2、某货币的当前汇率为0．56，汇率波动率为15％，国内无风险利率为年率5％，外国无风险利率年率为8％，则根据货币期权的定价模型，期权执行价格为0．5的6个月期欧式货币看跌期权价格为（）美元。
[标准正态分布表]
A .0．0060
B .0．0016
C .0．0791
D .0．0324
参考解析：
由题意知：S=0.56，K=0.50，r=0.05，rf=0.08，α=0.15，T=6/12=0.5，
看跌期权的价格为：
P=0.50e（0.08-0.05）×0.5N（-0.8740）-0.56N（-0.9801）≈0.50e0.03×0.5×（1-0.8078）-0.56×（1-0.8365）≈0.0060（美元）
3、二叉树模型是由（）提出的期权定价模型。
A .康奈尔
B .马克·鲁宾斯坦
C .约翰·考克斯
D .斯蒂芬·罗斯
参考解析：二叉树模型是由约翰·考克斯、斯蒂芬·罗斯和马克·鲁宾斯坦等人提出的期权定价模型。
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