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2023年期货从业《期货投资分析》练习精选
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1、在欧美成熟市场中,绝大多数情况下,下跌的速度是快于上涨的速度的,因此隐含波动率就成为预测市场下跌的恐慌性指标。()
错
对
参考解析:在欧美成熟市场中,绝大多数情况下,下跌的速度是快于上涨的速度的,因此隐含波动率就成为预测市场下跌的恐慌性指标。
2、某投资者持有 10 个 Delta=0.6 的看涨期权和 8 个 Delta=-0.5 的看跌期权,若要实现 Delta 中性以规避价格变动风险,应进行的操作为()。
A .卖出 4 个 Delta=-0.5 的看跌期权
B .买入 4 个 Delta=-0.5 的看跌期权
C .卖空两份标的资产
D .卖出 4 个 Delta=-0.5 的看涨期权
参考解析:
如果该策略能完全规避组合的价格波动风险,我们称该策略为Delta中性策略。
题中,组合的Delta=10×0.6+8×(-0.5)=2,因此,资产下跌将导致组合价值下跌。要实现Delta中性,其解决方案包括:①再购入4个单位Delta=-0.5标的相同的看跌期权;②卖空2个单位标的资产。
3、关于期权的希腊字母,下列说法错误的是()。
A .Delta的取值范围为(-1,1)
B .深度实值和深度虚值的期权Gamma值均较小,只有当标的资产价格和行权价格相近时,平值期权的Gamma最大
C .在行权价格附近,Theta的绝对值最大
D .Rho随标的资产价格单调递减
参考解析:D项说法错误,Rho随标的资产价格单调递增。
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