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2023年期货从业《期货投资分析》练习精选
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1、以下关于希腊字母，说法正确的是（）。
A .Theta值通常为负
B .Rho随期权到期趋近于无穷大
C .Rho随期权的到期逐渐变为0
D .随着期权到期日的临近，实值期权的Gamma趋近于无穷大
参考解析：
A项，Theta用来度量期权价格对到期日变动的敏感度。看涨期权和看跌期权的Theta值通常是负的，表明期权的价值会随着到期日的临近而降低。
BC两项，Rho用来度量期权价格对利率变动的敏感性。Rho随着期权到期，单调收敛到0，期权越接近到期，利率变化对期权价值的影响越小。
D项，Gamma值衡量Delta值对标的资产价格的敏感度。期权到期日临近，平值期权的Gamma值趋近无穷大，实值和虚值期权的Gamma值先增大后变小，随着接近到期收敛至0。
2、下列关于Rho的性质，说法正确的有（）。
A .看涨期权的Rho是负的
B .看跌期权的Rho是负的
C .Rho随标的资产价格单调递增
D .期权越接近到期，利率变化对期权价值的影响越小
参考解析：
Rho的性质如下：①看涨期权的Rho是正的，看跌期权的Rho是负的；②Rho随标的资产价格单调递增；③对于看涨期权，标的资产价格越高，利率对期权价值的影响越大；④对于看跌期权，标的资产价格越低，利率对期权价值的影响越大；⑤期权实值程度越高，利率变化对期权价值的影响越大；⑥期权虚值程度越高，利率变化对期权价值的影响越小；⑦Rho随着期权到期，单调收敛到0。也就是说，期权越接近到期，利率变化对期权价值的影响越小。
3、下列关于Gamma的说法，错误的有（）。
A .Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动不敏感
B .深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较大
C .平值期权的Gamma最小
D .波动率增加将使行权价格附近的Gamma减小
参考解析：Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动不敏感，投资者不必频繁调整头寸对冲资产价格变动风险；反之，投资者要频繁调整。深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，只有当标的资产价格和行权价格相近时，平值期权的Gamma最大，标的资产价格的波动都会导致Delta值的剧烈变动。波动率和Gamma最大值成反比，波动率增加将使行权价格附近的Gamma减小，远离行权价格的Gamma增加。
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