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2024年期货从业《期货投资分析》模拟练习试题
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2024年期货从业《期货投资分析》考点内容巩固
今日考点:基差交易
考点归属:第六章第三节 国债期货套利策略与应用 第一部分
考点内容:
1.相关概念及原理
(1)国债期货的基差=现货价格 - 经转换因子调整之后期货价格。
任一只可交割券:基差B=P-(F×C)
P:面值为100元国债的即期价格
F:面值为100元国债期货的价格
C:对应可交割国债的转换因子。
(2)基差交易原理
由于实物交割的特征,基差在交割时必然呈现收敛。将基差作为投资标的,基差上涨——买入基差交易将获得收益;基差下跌——卖出基差交易获得收益。
基差交易的利润来源:基差变化和持有收益。
基差交易的多头:会从净基差扩大中获得利润,通常还会获得持有收益(持有现券的收益减去融资成本);
基差交易的空头:基差缩小中获得利润, 由于做空现券,持有收益可能为负。
2.买入基差交易
预期基差会增大,买入现货国债并卖出相当于转换因子数量的期货合约。
3.卖出基差交易
基差收敛的特征,卖出基差交易风险显得更低些。
预期基差会收敛,卖空现货国债并买入相当于转换因子数量的国债期货合约。
2024年期货从业《期货投资分析》考点试题练习
【单选题】国债基差交易的空头从基差 _____ 中获得利润,由于做空现券,持有收益可能为 _____ 。()
A. 缩小;负
B. 缩小;正
C. 扩大;正
D. 扩大;负
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