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2024年期货从业《期货投资分析》考点打卡(3.3):基差交易

来源:233网校 2024-03-03 00:10:02

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2024年期货从业《期货投资分析》模拟练习试题

】 【干货笔记】 【

2024年期货从业《期货投资分析》考点内容巩固

今日考点:基差交易

考点归属:第六章第三节 国债期货套利策略与应用 第一部分

考点内容:

1.相关概念及原理

(1)国债期货的基差=现货价格 - 经转换因子调整之后期货价格。

任一只可交割券:基差B=P-(F×C)

P:面值为100元国债的即期价格

F:面值为100元国债期货的价格

C:对应可交割国债的转换因子。

(2)基差交易原理

由于实物交割的特征,基差在交割时必然呈现收敛。将基差作为投资标的,基差上涨——买入基差交易将获得收益;基差下跌——卖出基差交易获得收益。

基差交易的利润来源:基差变化和持有收益。

基差交易的多头:会从净基差扩大中获得利润,通常还会获得持有收益(持有现券的收益减去融资成本);

基差交易的空头:基差缩小中获得利润, 由于做空现券,持有收益可能为负。

2.买入基差交易

预期基差会增大,买入现货国债并卖出相当于转换因子数量的期货合约。

3.卖出基差交易

基差收敛的特征,卖出基差交易风险显得更低些。

预期基差会收敛,卖空现货国债并买入相当于转换因子数量的国债期货合约。

2024年期货从业《期货投资分析考点试题练习

【单选题】国债基差交易的空头从基差 _____ 中获得利润,由于做空现券,持有收益可能为 _____ 。()

A. 缩小;负

B. 缩小;正

C. 扩大;正

D. 扩大;负

查看答案        
参考答案:A
参考解析:基差交易的空头从基差缩小中获得利润,由于做空现券,持有收益可能为负。基差交易的多头会从净基差扩大中获得利润,通常还会获得持有收益,主要为持有现货的收益减去融资成本。

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