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1、【单选】期现互转套利策略在操作上的限制是（）。
A. 股票现货头寸的买卖
B. 股指现货头寸的买卖
C. 股指期货的买卖
D. 现货头寸的买卖
参考答案：A
参考解析：期现互转套利策略是利用期货相对于现货出现一定程度的价差时，期现进行相互转换。这种策略的目的是使总收益除了原来复制指数的收益之外，也可以套取期货被低估的收益。这种策略仍随时持有多头头寸，只是持有的可能是期货，也可能是股票现货。期现互转套利策略在操作上的限制是股票现货头寸的买卖。
2、【多选】期现互转套利策略的基本操作模式包括（）。
A. 用股票组合来复制标的指数
B. 当标的指数和股指期货出现逆价差达到一定水准时，将股票现货头寸全部出清
C. 以10％左右的出清后资金转换为期货，其他约90％的资金可以收取固定收益
D. 待期货的相对价格被低估，出现负价差时再全部转回股票现货
参考答案：ABC
参考解析：期现互转套利策略的基本操作模式是：用股票组合来复制标的指数，当标的指数和股指期货出现逆价差达到一定水准时，将股票现货头寸全部出清，以10％左右的资金转换为期货，其他约90％的资金可以收取固定收益，待期货的相对价格被高估，出现正价差时再全部转回股票现货。期货各月份出现可套利的价差时，也可以通过跨期套利来赚取利润。
3、【判断】投资组合的总体收益全部来自与市场系统性风险相匹配的市场收益(即来自β的收益)。（）
A. 错
B. 对
参考答案：A
参考解析：投资组合的总体收益可以分为两个部分：①来自与市场系统性风险相匹配的市场收益（即来自贝塔的收益)；②来自与投资组合管理者个人操作水平和技巧有关的高额收益，即超越市场收益部分的超额收益（也称为获取的阿尔法收益)。
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