期货从业综合辅导之人民币的无本金交割汇率

　　人民币NDO的全称是“美元对人民币无本金交割汇率期权”，是以人民币为计价标的计算汇率价差，并折算为美元后，以美元结算，无须交割契约本金，亦无须持人民币进行结算。NDO依契约形态亦可分为买权（CALL）及卖权（PUT）；依交易形态则可区分为买入买权、买入卖权、卖出买权、卖出卖权。 
　　例如：USD/CNY即期汇率是8.0492 
　　X公司预期美元对人民币汇率将趋贬，遂与承做行签订无本金交割欧式外汇期权契约，收取权利金USD1,000，卖出执行价格为USD/CNY即期汇率为USD/CNY=8.0392美元买权/人民币卖权（USD CALL/CNY PUT）美元100万元，期间3个月。依本契约，承做行为买方，到期时有权决定是否要执行买美元卖人民币之权利。 
　　交易日：2006.3.13 合约生效日：2006.3.15 
　　执行价格：8.0392 权利金：0.10%（USD1,000） 
　　到期日：2006.06.13 到期交割日：2006.06.15 
　　清算汇率：2006.06.15 5:00 p.m. 
　　国内外汇市场即期汇率假设持有至到期日，美元兑人民币即期汇率USD/CNY为8.0292, 用执行价格USD/CNY=8.0392执行买入美元买权/人民币卖权对承做方（买方）不利，承做行可放弃执行买权结束契约，则X公司净赚订约时收取的权利金USD1,000。

相关推荐：

期货从业综合辅导之期权价值

期货从业综合辅导之无本金交割汇率

期货从业综合辅导之无本金交割汇率的类型

编辑推荐：

期货从业考试预测试题新版上线

2010年期货从业辅导课程全新上线