首先,期转现通过“平仓价”(一般题目会告知双方的“建仓价”)在期货市场对冲平仓。此过程中,买方及卖方(交易可不是在这二者之间进行的哦!)会产生一定的盈亏。
第二步,双方以“交收价”进行现货市场内的现货交易。
则最终,买方的(实际)购入价=交收价-期货市场盈亏---------------在期转现方式下
卖方的(实际)销售价=交收价+期货市场盈亏--------------在期转现方式下
另外,在到期交割中,卖方还存在一个“交割和利息等费用”的计算,即,对于卖方来说,如果“到期交割”,那么他的销售成本为:实际销售成本=建仓价-交割成本------------------在到期交割方式下
而买方则不存在交割成本
2.有关期货买卖盈亏及持仓盈亏的计算:
细心一些,分清当日盈亏与当日开仓或当日持仓盈亏的关系:
当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏
=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏+历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏
3.有关基差交易的计算:
A弄清楚基差交易的定义;
B买方叫价方式一般与卖期保值配合;卖方叫价方式一般与买期保值配合;
C最终的盈亏计算可用基差方式表示、演算。
4.将来值、现值的计算:(金融期货一章的内容)
将来值=现值x(1+年利率x年数)
A一般题目中会告知票面金额与票面利率,则以这两个条件即可计算出:
将来值=票面金额x(1+票面利率)----假设为1年期
B因短期凭证一般为3个月期,计算中会涉及到1年的利率与3个月(1/4年)的利率的折算
5.中长期国债的现值计算:针对5、10、30年国债,以复利计算
P=(MR/2)X[1-.............................(书上有公式,自己拿手抄写吧,实在是不好打啊,偷个懒)
M为票面金额,R为票面利率(半年支付一次),市场半年利率为r,预留计息期为n次
6.转换因子的计算:针对30年期国债
合约交割价为X,(即标准交割品,可理解为它的转换因子为1),用于合约交割的国债的转换因子为Y,则买方需要支付的金额=X乘以Y(很恶劣的表达式)
个人感觉转换因子的概念有点像实物交割中的升贴水概念。
7.短期国债的报价与成交价的关系:
成交价=面值X【1-(100-报价)/4】
8.关于β系数:
A。一个股票组合的β系数,表明该组合的涨跌是指数涨跌的β倍;即
股票涨跌幅
β =---------------------
股指涨跌幅
B。股票组合的价值与指数合约的价值间的关系:
股指合约总价值 期货总值
β =-------------------- = ----------------------
股票组合总价值 现货总值
9.远期合约合理价格的计算:针对股票组合与指数完全对应(书上例题)
远期合理价格=现值+净持有成本
=现值+期间内利息收入-期间内收取红利的本利和
如果计算合理价格的对应指数点数,可通过比例来计算:
现值 远期合理价格
---------------- = -----------------------------
对应点数 远期对应点数
10.无套利区间的计算:其中包含期货理论价格的计算
首先,无套利区间上界=期货理论价格+总交易成本
无套利区间下界=期货理论价格-总交易成本
其次,期货理论价格=期货现值X【1+(年利息率-年指数股息率)X期间长度(天)/365】
年指数股息率就是分红折算出来的利息
最后,总交易成本=现货(股票)交易手续费+期货(股指)交易手续费+冲击成本+借贷利率差
借贷利率差成本=现货指数X借贷利率差X借贷期间(月)/12