跨式套利
1
跨式套利（执行价格、买卖方向和到期日相同，种类不同）
⑴、买进跨式套利（买涨买跌）：
最大风险值=总权利金
损益平衡点：高——执行价格+总权利金
低——执行价格-总权利金
收益：价格上涨——期货价格-（执行价格+总权利金）
价格下跌——（执行价格-总权利金）-期货价格
盈利在高低平衡点区外，风险有限，收益无限
（后市方向不明确，波动性增大）
⑵、卖出跨式套利（卖涨卖跌）：
最大收益值=总权利金
损益平衡点：高——执行价格+总权利金
低——执行价格-总权利金
风险：价格上涨——（执行价格+总权利金）-期货价格
价格下跌——期货价格-（执行价格-总权利金）
盈利在高低平衡点区内，收益有限，风险有限
（预测价格变动很小，波动性减小）
2
宽跨式套利（执行价格和种类不同，买卖方向和到期日相同）
⑴、买进宽跨式套利（买高涨买低跌）：
最大风险值=总权利金
损益平衡点：高——高执行价格+总权利金
低——低执行价格-总权利金
收益：价格上涨——期货价格-（高执行价格+总权利金）
价格下跌——（低执行价格-总权利金）-期货价格
盈利在高低平衡点区外，风险有限，收益无限
（后市有大的变动，方向不明确，波动性增大）
⑵、卖出宽跨式套利（卖高涨卖低跌）：
最大收益值=总权利金
损益平衡点：高——高执行价格+总权利金
低——低执行价格-总权利金
风险：价格上涨——（高执行价格+总权利金）-期货价格
价格下跌——期货价格-（低执行价格-总权利金）
盈利在高低平衡点区内，收益有限，风险有限
（后市方向不明确，预测价格有变动，波动性减小）
蝶式套利
（低执行价、居中执行价和高执行价之间的间距相等）
1、买入蝶式套利（买1低、卖中、买2高）：
最大风险值（净权利金）=（买1权利金+买2权利金）-2*卖权利金
最大收益值=居中执行价-低执行价-最大风险值
损益平衡点：高——居中执行价+最大收益值
低——居中执行价-最大收益值
收益﹥风险（期货价格为居中价时收益最大）
（认为标的物价格不可能发生较大波动）
2、卖出蝶式套利（卖1低、买中、卖2高）：
最大收益值（净权利金）=（卖1权利金+卖2权利金）-2*买权利金
最大风险值=居中执行价-低执行价-最大收益值
损益平衡点：高——居中执行价+最大风险值
低——居中执行价-最大风险值
收益﹤风险（期货价格为居中价时风险最大）
（认为标的物价格可能发生较大波动）
飞鹰式套利
（低执行价、中低执行价、中高执行价和高执行价之间的间距相等）
1、买入飞鹰式套利（买1低、卖1中低、卖2中高、买2高）
最大风险值（净权利金）=（买1权利金+买2权利金）-（卖1权利金+卖2权利金）
最大收益值=中低执行价-低执行价-最大风险值
损益平衡点：高——中高执行价+最大收益值
低——中低执行价-最大收益值
收益﹥风险（期货价格在中低执行价和中高执行价之间时恒定收益最大）
（对后市没把握，希望标的物价格在中低至中高执行价之间）
2、卖出飞鹰式套利（卖1低、买1中低、买2中高、卖2高）
最大收益值（净权利金）=（卖1权利金+卖2权利金）-（买1权利金+买2权利金）
最大风险值=中低执行价-低执行价-最大收益值
损益平衡点：高——高执行价-最大收益值
低——低执行价+最大收益值
收益﹤风险（期货价格在中低执行价和中高执行价之间时恒定亏损最大）
（对后市没把握，希望标的物价格低于低或高于高执行价）
