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期货基础知识点:套期保值比率的调整

来源:233网校 2024-02-05 13:57:54

期货基础知识点:套期保值比率的调整

久期法和基点价值法计算套期保值比率对可交割券效果较好。如果套期保值的债券不是可交割国债,而是其他国债、政策性金融债或者信用债等,投资者所套保的现货与国债期货的期限不匹配,各类债券相对于CTD国债的收益率变动幅度随着债券的期限、利率水平、信用等级等因素的变化而变化。同时,收益率曲线往往并非平行移动,在不同时点,收益率曲线有不同的形状(斜率和凸性变化)。因此,使用上述最优套期保值比率的计算方法,套期保值策略也难以实现完全对冲。 在实际应用中,需要对久期法和基点价值法计算得到的套期保值比率按照被保值债券的特征进行适当调整。常用的方法就是收益率β系数法。 

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