依据内涵价值的不同,可将期权分为实值期权、虚值期权和平值期权。
实值期权(In-the-MoneyOptions),也称期权处于实值状态,是指内在价值计算结果大于零的期权,实值看涨期权的标的资产价格高于执行价格,实值看跌期权的执行价格高于标的资产价格。在不考虑交易费用和权利金的情况下,买方立即执行期权合约可以获得行权收益。
深度实值期权,是指看涨期权的执行价格远远低于标的资产价格,看跌期权的执行价格远远高于标的资产价格。
虚值期权(0ut-of-the-MoneyOptions),也称期权处于虚值状态虚值看涨期权的标的资产价格低于执行价格,虚值看跌期权的执行价格低于标的资产价格。在此种情形下,期权的内在价值等于零。
深度虚值期权,是指看涨期权的执行价格远远高于标的资产价格,看跌期权的执行价格远远低于标的资产价格。
平值期权(At-the-MoneyOptions),也称期权处于平值状态,是指标的资产价格等于期权的执行价格,期权内在价值等于零。
期权处于虚值或平值状态时,多头不会选择执行期权。
如果某个看涨期权处于实值状态,同一标的资产、执行价格相同的看跌期权一定处于虚值状态;反之亦然。