期货基础知识：货币互换与外汇掉期的不同之处是什么？

（一）本金交换的方式不同

1.对于货币互换，如果协议开始和协议到期均进行本金交换，协议开始时互换双方按即期汇率进行货币交换，协议到期时再按照相同的汇率进行反向交换，中间交换两种货币的利息

2.对于外汇掉期，在协议开始（前端起息日）和协议到期（后端起息日），使用的汇率不同，分别称为前端掉期全价和后端掉期全价，实际上是一前一后两笔交易方向相反的货币买卖，先卖出基准货币再买进，或者先买进基准货币再卖出，改变了货币的持有期限

（二）货币互换协议开始时间是即期，外汇掉期的协议开始时间可以是即期，也可以是远期

（三）持有期现金流不同

1.货币互换在协议开始和协议到期之间，涉及多期利息交换

2.外汇掉期只进行一前一后的本金买卖，不交换利息，中间没有现金流

（四）两者应用情形不完全相同。