货币互换概述

利息交换形式

（1）固定换固定：交易双方现金流均以固定利率计算利息，这是最传统、最常见的货币互换的利息交换形式。

（2）浮动换浮动：交易双方现金流均以浮动利率计算利息，这种货币互换通常以差额互换的形式进行，即交换两种货币的浮动利率，但按照一种货币的相同名义本金计算，从而可以利用不同市场的利率差异，而不用考虑汇率风险。

（3）固定换浮动：一方现金流按固定利率计算利息，另一方现金流按浮动利率计算利息，此类互换被称为交叉货币互换。

3、货币互换的条件

（1）双方均有借款需求

第一，双方未来分别有不同币种的借款需求；

第二，借款规模和期限基本匹配；

第三，双方在不同的货币市场上存在比较优势或存在借款制度障碍；

第四，双方均对自己处于相对弱势或存在制度障碍的市场有借款需求。

（2）不同比重资产或负债持有人

第一，双方分别持有固定利率资产（负债）；

第二，双方对自己所持资产（负债）的现金流性质不满意，而希望与对方资产或负债的现金流进行交换；

第三，双方持有的资产（负债）规模和期限基本匹配。

与利率互换的业务模式相似，比较经典的货币互换业务模式有两种:

一是双方有不同币种的借款或投资需求;

二是双方虽不涉及借贷或投资需求，但已持有不同币种的资产或负债。