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货币互换的应用

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货币互换的应用考点解析

所属考试:期货从业
授课老师:王佳荣
所属科目:期货基础知识
考点标签: 运用
所属章节:第十一章 互换/第三节 货币互换/货币互换的应用
所属版本:2024

货币互换的应用介绍

与利率互换的业务模式相似,比较经典的货币互换业务模式有两种:

一是双方有不同币种的借款或投资需求;

二是双方虽不涉及借贷或投资需求,但已持有不同币种的资产或负债。

专题更新时间:2024/11/20 09:20:27

货币互换的应用考点试题

单选题 1.甲公司希望以固定利率收入人民币,而乙公司希望以固定利率借入美元,两公司借入的名义本金用即期汇率折算均为1000万人民币,即期汇率美元兑人民币为6.1235,两公司的人民币和美元的借款利率如下:

甲、乙两公司进行货币互换,若不计银行的中介费用,则甲公司能借到人民币的利率最大可降低至()。
A . 5.4%
B . 8.5%
C . 5.0%
D . 9.6%
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单选题 2.如果英镑兑人民币汇率为9.3500,中国A公司想要借入1000万英镑(期限5年),英国的B公司想要借入9350万元人民币(期限5年)。市场向他们提供的固定利率如下表:若两公司签订人民币和英镑的货币互换合约,则双方总借贷成本可降低()。
A . 1%
B . 2%
C . 3%
D . 4%
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单选题 3.假定英镑兑人民币汇率为1英镑=9.1000元人民币,中国的A公司想要借入英镑,英国的B公司想要借入人民币,期限均为5年,市场向他们提供的固定利率如下表所示:

若两公司签订人民币兑英镑的货币互换协议,则双方总借贷成本可降低( )。(不考虑交易成本)
A . 2%
B . 3%
C . 1%
D . 4%
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不定项 4.假定英镑兑人民币汇率为1英镑=9.1000元人民币,中国的A公司想要借入5年期的英镑借款,英国的B公司想要借入5年期的人民币借款。市场向它们提供的固定利率如下表:

若两公司签订人民币兑英镑的货币互换合约,则双方借贷成本降低()。
A . 1%
B . 2%
C . 3%
D . 4%
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单选题 5.甲公司希望以固定利率借入人民币,而乙公司希望以固定利率借入美元,而且两公司借入的名义本金用即期汇率折算都为1000万人民币,即期汇率USD/CNY为6.1235.市场上两公司的报价如下:甲、乙两公司进行货币互换,若不计银行的中介费用,则甲公司能借到人民币的利率不低于()。
A . 5.0%
B . 5.4%
C . 8.5%
D . 9.6% 
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大咖讲解:货币互换的应用

王佳荣
证券从业
期货从业
基金从业
从事金融类考试培训多年,知名金融培训师、金融机构中层管理、清华大学出版社金融教材副主编、上海人才培训市场促进中心特聘讲师。人称金融类培训界的“一哥”。
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互换形式--利息和本金交换形式

利息交换形式

1)固定换固定:交易双方现金流均以固定利率计算利息,这是最传统、最常见的货币互换的利息交换形式。

2)浮动换浮动:交易双方现金流均以浮动利率计算利息,这种货币互换通常以差额互换的形式进行,即交换两种货币的浮动利率,但按照一种货币的相同名义本金计算,从而可以利用不同市场的利率差异,而不用考虑汇率风险。

3)固定换浮动:一方现金流按固定利率计算利息,另一方现金流按浮动利率计算利息,此类互换被称为交叉货币互换。

3、货币互换的条件

1)双方均有借款需求

第一,双方未来分别有不同币种的借款需求;

第二,借款规模和期限基本匹配;

第三,双方在不同的货币市场上存在比较优势或存在借款制度障碍;

第四,双方均对自己处于相对弱势或存在制度障碍的市场有借款需求。

2)不同比重资产或负债持有人

第一,双方分别持有固定利率资产(负债);

第二,双方对自己所持资产(负债)的现金流性质不满意,而希望与对方资产或负债的现金流进行交换;

第三,双方持有的资产(负债)规模和期限基本匹配。