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货币互换的应用

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货币互换的应用考点解析

所属考试：期货从业
授课老师：王佳荣
所属科目：期货基础知识
考点标签： 运用
所属章节：第十一章 互换/第三节 货币互换/货币互换的应用
所属版本：2024

货币互换的应用介绍

与利率互换的业务模式相似，比较经典的货币互换业务模式有两种:

一是双方有不同币种的借款或投资需求;

二是双方虽不涉及借贷或投资需求，但已持有不同币种的资产或负债。

专题更新时间：2024/09/03 17:11:57

货币互换的应用考点试题

单选题 1.假定英镑兑人民币汇率为1英镑=9．1000元人民币，中国的A公司想要借入5年期的英镑借款，英国的B公司想要借入5年期的人民币借款。市场向它们提供的固定利率如下表：

若两公司签订人民币兑英镑的货币互换合约，则双方借贷成本降低（）。
A . 1%
B . 2%
C . 3%
D . 4%
去答题练习
单选题 2.国内某一公司甲在美国有一新业务，需要融资100万美元，国内另一公司乙在日本有一新业务，需要融资11亿日元。美元兑日元的即期汇率为110.00，两公司的借贷成本如下表：
甲乙双方通过货币互换协议，则借贷成本总体降低（  ）。
A . 2.1% 
B . 1.3%
C . 0.8% 
D . 3.4%
去答题练习
单选题 3.甲公司希望以固定利率收入人民币，而乙公司希望以固定利率借入美元，两公司借入的名义本金用即期汇率折算均为1000万人民币，即期汇率美元兑人民币为6．1235，两公司的人民币和美元的借款利率如下:

甲、乙两公司进行货币互换，若不计银行的中介费用，则甲公司能借到人民币的利率最大可降低至()。
A . 5.4%
B . 8.5%
C . 5.0%
D . 9.6%
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单选题 4.假定英镑兑人民币汇率为1英镑=9.1000元人民币，中国的A公司想要借入5年期的英镑借款，英国的B公司想要借入5年期的人民币借款。市场向它们提供的固定利率如下表：
公司
 人民币
 英镑
A公司
 8%
 11%
B公司
 10%
 12%

若两公司签订人民币兑英镑的货币互换合约，则双方借贷成本降低(  )。
A . 1%
B . 2%
C . 3%
D . 4%
去答题练习
单选题 5.国内某一公司甲在美国有一新业务，需要融资100万美元，国内另一公司乙在日本有一新业务，需要融资11亿日元。美元兑日元的即期汇率为110.00，两公司的借贷成本如下表：

甲乙双方通过货币互换协议，则借贷成本总体降低(  )。
A . 2.1%
B . 1.3%
C . 0.8%
D . 3.4%
去答题练习

大咖讲解：货币互换的应用

王佳荣
证券从业
期货从业
基金从业
从事金融类考试培训多年，知名金融培训师、金融机构中层管理、清华大学出版社金融教材副主编、上海人才培训市场促进中心特聘讲师。人称金融类培训界的“一哥”。
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互换形式--利息和本金交换形式

利息交换形式

（1）固定换固定：交易双方现金流均以固定利率计算利息，这是最传统、最常见的货币互换的利息交换形式。

（2）浮动换浮动：交易双方现金流均以浮动利率计算利息，这种货币互换通常以差额互换的形式进行，即交换两种货币的浮动利率，但按照一种货币的相同名义本金计算，从而可以利用不同市场的利率差异，而不用考虑汇率风险。

（3）固定换浮动：一方现金流按固定利率计算利息，另一方现金流按浮动利率计算利息，此类互换被称为交叉货币互换。

3、货币互换的条件

（1）双方均有借款需求

第一，双方未来分别有不同币种的借款需求；

第二，借款规模和期限基本匹配；

第三，双方在不同的货币市场上存在比较优势或存在借款制度障碍；

第四，双方均对自己处于相对弱势或存在制度障碍的市场有借款需求。

（2）不同比重资产或负债持有人

第一，双方分别持有固定利率资产（负债）；

第二，双方对自己所持资产（负债）的现金流性质不满意，而希望与对方资产或负债的现金流进行交换；

第三，双方持有的资产（负债）规模和期限基本匹配。