期货投资分析知识点：关于权益资产的远期价格

（1）不支付红利的标的资产

权益类标的资产通常为单个股票或股票指数。不支付红利的标的资产没有持有收益，持有成本只包括购买标的资产所需资金的利息，因此其远期价格定价公式最简单，即F_t=S_te^r（T-t）

其中，T为远期合约的到期日，r为无风险连续利率。在t时刻建立期货头寸，以复利计算，经过（T-t）期，股票现货的价格即为S_te^r（T-t）。

在期货合约订立初期t=0时，期货价值f为零。此时，期货的价格 F应等于标的资产在T时刻的交割价格 K，即F₀=K=S₀e^rT

（2）已知支付现金红利的标的资产

假设标的资产在t时刻到T时刻期间所支付的现金红利在t时刻的折现值之和为D_t，此时远期价格定价公式转化为∶F_t=（S_t-D_t）e^r（T-t）

如果F_t >（S_t-D_t）e^r（T-t），套利者可以通过买入标的资产并且签约远期合约的空头来取得盈利；如果F_t <（S_t-D_t）e^r（T-t），套利者可以通过卖空标的资产并且签约远期合约的多头来获得盈利。

（3）已知支付连续红利率的标的资产

若标的资产支付的连续红利率为q，则其远期价格定价公式为∶F_t=S_te^{（r-q）（T-t）}