期货投资分析知识点：Gamma 的性质

（1）看涨期权和看跌期权的 Gamma 值均为正值。

（2）深度实值和深度虚值的期权 Gamma值均较小，只有当标的资产价格和行权价格相近时，平值期权的 Gamma 最大，标的资产价格的波动都会导致 Delta 值的剧烈变动。因为Gamma大而导致Delta中性策略需要频繁调整期权关系，所以平值期权往往成交活跃。

（3）期权到期日临近，平值期权的 Gamma 值趋近无穷大，实值和虚值期权的Gamma 值先增大后变小，随着接近到期收敛至0。

（4）波动率和Gamma最大值成反比，波动率增加将使行权价格附近的Gamma 减小，远离行权价格的Gamma 增加。