工程造价案例学习的时候，必须要动手做题，如果光看书或者视频，不亲自做题，到考试的时候，你就会发现，做题时间不够，不会计算。因此，在学习的过程中，建议考生听课学习后，还一定要多做题。
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第一章 建设项目投资估算与财务评价（二）
某企业拟建一个市场急需产品的工业项目。建设期1年，运营期6年。项目建成当年投产。当地政府决定扶持该产品生产的补贴收入100万元。其他基本数据如下：
1．建设投资1000万元。预计全部形成固定资产（包含可抵扣固定资产进项税额100万元），固定资产使用年限10年，按直线法折旧，期末残值率4％，固定资产余值在项目运营期末收回。投产当年又投资人资本金200万元作为运营期的流动资金。
2．正常年份年营业收入为800万元（其中销项税额100万元），经营成本300万元（其中进项税额50万元），税金附加按应纳增值税的10％计算，所得税率为25％，行业基准收益率10％，基准投资回收期6年。企业投资者期望的最低可接受所得税后收益率为15％。
3．投产第1年仅达到设计生产能力的80％，预计这一年的营业收入及其所含销项税额、经营成本及其进项税额为正常年份的80％。以后各年均达到设计生产能力。
4．运营的第4年，预计需花费30万元（无可抵扣进项税额）更新新型自动控制设备配件，才能维持以后的正常运营需要，该维持运营投资按当期费用计入年度总成本。
问题：
1．编制拟建项目投资现金流量表。
2．计算项目的静态投资回收期。
3．计算项目的财务净现值。
4．从财务角度分析拟建项目的可行性。
1．编制拟建项目投资现金流量表前需要计算以下数据：（1）计算固定资产折旧费：
固定资产折旧费=（1000-100）×（1-4％）万元／10=86.4万元
（2）计算固定资产余值：
固定资产使用年限10年，运营期末只用了6年还有4年未折旧。所以，运营期末固定资产余值为：
固定资产余值=年固定资产折旧费×4+残值=[86.4×4+（1000—100）×4％]万元=381.6万元
增值税应纳税额=当期销项税额-当期进项税额-可抵扣固定资产进项税额
因此：
第2年的当期销项税额—当期进项税额—可抵扣固定资产进项税额=（100×0.8-50×0.8-100）万元=-60万元<0，故第2年应纳增值税额为0。
第3年的当期销项税额—当期进项税额—可抵扣固定资产进项税额=（100-50-60）万元=-10万元<0，故第3年应纳增值税额为0。
第4年的应纳增值税额=（100-50-10）万元=40万元
第5年、第6年、第7年的应纳增值税额=（100-50）万元=50万元
调整所得税=[营业收入-当期销项税额-（经营成本-当期进项税额）-折旧费-维持运营投资+补贴收入-增值税附加]×25％
因此：
第2年调整所得税=[（800-100）×80％-（300-50）×80％-86.4-0+100-0]×25％万元=93.4万元
第3年调整所得税=（700-250-86.4-0+0-0）×25％万元=90.9万元
第4年调整所得税=（700-250-86.4-0+0-40×10％）×25％万元=89.9万元
第5年调整所得税=（700-250-86.4-30+0-50×10％）×25％万元=82.15万元
第6、7年调整所得税=（700-250-86.4-0+0-50×10％）×25%万元=89.65万元
项目投资现金流量表见表1-1。
2．计算项目的静态投资回收期
3．项目财务净现值就是计算期末的累计折现后净现金流量707.15万元。
4．本项目的静态投资回收期为4.05年小于基准投资回收期6年；财务净现值为707.15万元>0，所以，从财务角度分析该项目投资可行。
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