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师生互动:净现值计算

来源:233网校 2008年7月24日
  学生疑问3:
  您好:是下面这个例题中净现值计算过程看不明白,请讲解一下,多谢! 
  1.某投资方案建设期为2年,建设期内每年年初投资400万元,运营期每年年末净收益为150万元。若基准收益率为12%,运营期为18年,残值为零,并已知(P/A,12%,18)=7.2497,则该投资方案的净现值和静态投资回收期分别为( )。 
  A.213.80万元和7.33 年 
  B.213.80万元和6.33年 
  C.109.77万元和7.33年 
  D.109.77万元和6.33年
  答案:C
  解析:本题考核的是资金时间价值的计算和经济评价指标的计算。
  现金流量图如下: 静态回收期计算过程如下: 年序 0 1 2 3 4 5 6 7 8 ┅ 20 净现金流量 -400 -400 0 150 150 150 150 150 ┅ 150 净现金流量累积 -400 -800 -800 -650 -500 -350 -200 -50 100 静态回收期=8-1+(│-50│/150)=7.33年净现值计算过程如下: NPV=-400-400×(P/F,12%,1)+150×(P/A,12%,18)×(P/F,12%,2) =109.77万元其中计算净现值的公式不是很明白,能讲解一下这个计算过程吗?麻烦老师了。 
  老师回复3: 
  你好 
  NPV=-400-400×(P/F,12%,1)+150×(P/A,12%,18)×(P/F,12%,2) =109.77 
  把所有的现金流都折算到了0时间点,0时间点本来有-400。-400×(P/F,12%,1)把时间点1(第2年初)的现金流折算到了0时间点。150×(P/A,12%,18)把18年的净收益折算到了时间点2上(A折P,P折到了第一个A的前一个时间点上)再×(P/F,12%,2),又继续折算了0时间点上。 
  三者的和,就是净现值。
  (考试大造价工程师)
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