考点：评价内容与体系
评价内容
盈利能力分析--分析和测算项目计算期的盈利能力和盈利水平。
清偿能力分析--分析、测算项目偿还借款的能力。
财务生存能力分析--非经营性项目财务分析的主要内容，分析测算方案各期的现金流量，判断投资方案能否持续运行。
抗风险能力分析--分析项目在建设和运营期可能遇到的不确定性因素和随机因素对项目经济效果的影响程度。
动态指标
1．净现值
评价准则：看是否≥0，净现值率与净年值同此。
优点：考虑资金时间价值和整个计算期；直观判断盈利水平。
缺点：需要确定基准收益率；
方案比选时寿命不同要构造分析期限（净年值）；
不能反映单位投资的使用效率（净现值率）；
不能说明各年的经营成果。
2．内部收益率
评价准则：与基准收益率相比，越大越好。
优点：考虑资金时间价值和整个计算期；
直接衡量未回收资金（而非初始投资）的获利能力；
无需事先确定基准收益率。
缺点：计算麻烦；
非常规现金流量项目其值不唯一甚至不存在。
3．动态投资回收期
评价准则：与基准投资回收期相比。
优点：易理解，计算简便，一定程度显示了资本的周转速度。
缺点：未考虑整个计算周期，不能反映收回投资后的情况；
方案选择和排队时指标不可靠，只能作为辅助。
4．基准收益率
是投资资金应当 获得的最低盈利率水平。
当投资为自有资金和贷款组合时，项目的最低收益率不应低于行业基准收益率（即自有资金的机会成本）与贷款利率（资金成本）的加权平均收益率。
另外也可能考虑风险与通胀。
例题解析
【例1】下列投资方案经济效果评价指标中，能够在一定程度上反映资本周转速度的指标是（ ）。
A．利息备付率
B．投资收益率
C．偿债备付率
D．投资回收期
【答案】D
【解析】本题考查的是经济效果评价的内容及指标体系。投资回收期指标容易理解，计算也比较简便；项目投资回收期在一定程度上显示了资本的周转速度。
【例2】下列影响因素中，用来确定基准收益率的基础因素是（ ）。
A．资金成本和机会成本
B．机会成本和投资风险
C．投资风险和通货膨胀
D．通货膨胀和资金成本
【答案】A
【解析】本题考查的是经济效果评价的内容及指标体系。资金成本和机会成本是确定基准收益率的基础，投资风险和通货膨胀是确定基准收益率必须考虑的影响因素。
