第五章 工程项目投融资
第45讲 项目资本金及项目资金筹措
第五章 工程项目投融资
【章节结构及特点】
|
内容 |
本章特点 |
|
第一节 工程项目资金来源 第二节 工程项目融资 第三节 与工程项目有关的税收及保险规定 |
本章分值较高，内容比较琐碎，但难度不大，整体内容偏重于记忆 |
|
|
2014年 |
2015年 |
2016年 |
2017年 |
2018年 |
|
第一节 工程项目的资金来源 |
5 |
5 |
7 |
8 |
6 |
|
第二节 工程项目融资 |
6 |
4 |
4 |
8 |
8 |
|
第三节 与工程项目有关的税收及保险规定 |
5 |
7 |
5 |
3 |
5 |
|
合 计 |
16 |
16 |
16 |
19 |
19 |
第一节 工程项目资金来源
『项目资本金制度』
1. 项目资本金的内涵
|
项目 |
内容 |
|
含义 |
指在项目总投资中，由投资者认缴的出资额 是非债务资金，法人不承担这部分资金的利息和债务 投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益可以转让出资，但不得以任何方式抽回 |
|
适用 范围 |
经营性项目试行资本金制度 公益性项目不实行 |
|
资本金的来源 |
可以货币、实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价等形式出资（五类） 以工业产权、非专利技术作价出资的比例不得超过投资项目资本金总额的20%（高新技术除外） |
2. 项目资本金的比例
|
20% |
25% |
30% |
35% |
40% |
|
城市轨道交通 铁路、公路项目 保障性住房和普通商品住房 玉米深加工 电力项目 |
水运、机场项目 其它房地产开发项目 化肥项目 |
煤炭、电石、铁合金等 |
水泥 |
钢铁、电解铝 |
计算资本金基数的总投资为固定资产投资和铺底流动资金之和。
3. 项目资本金的特别规定
|
项目 |
内容 |
|
个别特殊国家重点项目 |
经国务院批准，可适当降低资本金比例 |
|
某些回报率稳定、收益可靠的基础产业项目，以及经济效益好的竞争性项目 |
经国务院批准，可通过发行可转换债券或组建股份制公司发行股票方式筹措资本金 |
|
电网、核电站、铁路干线路网、综合水利枢纽项目 |
必须由中方控股 |
|
民用机场项目 |
必须由中方相对控制股 |
4. 项目资本金的管理
投资项目资本金一次认缴，根据建设进度按比例逐年到位
投资项目在可行性研究报告中要就资本金筹措情况作出详细说明，包括出资方、出资方式、资本金来源及数额、资本金认缴进度等
投资项目资本金只能用于项目建设，不得挪作他用，更不得抽回
【2018年真题】根据固定资产投资项目资本金制度相关规定，除用货币出资外，投资者还可以用（ ）作价出资。
A．实物
B．工业产权
C．专利技术
D．非专利技术
E．无形资产
233网校答案：ABCD
233网校解析：本题考查资本金的来源。可以用货币出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资。
【2018年真题】根据制度相关规定，下列固定资产投资项目中，资本金比例最高的是（ ）。
A．钢铁、电解铝项目
B．普通商品住房项目。
C．城市轨道交通项目
D．玉米深加工项目
233网校答案：A
233网校解析：本题考查项目资本金的比例。A为40%，BCD均为20%。
【2017年真题】根据《国务院关于调整和完善固定资产项目资本金制度的通知》，对于保障性住房和普通商品住房项目，项目资本金占项目总投资的最低比例是（ ）
A．20% B．25%
C．30% D．35%
233网校答案：A
233网校解析：本题考察项目资本金占项目总投资的最低比例。
【2016年真题】关于项目资本金性质或特征的说法，正确的是（ ）。
A．项目资本金是债务性资金
B．项目法人不承担项目资本金的利息
C．投资者不可转让其出资
D．投资者可以任何方式抽回其出资
233网校答案：B
233网校解析：项目资本金是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让其出资，但不得以任何方式抽回。
【2015年真题】 固定资产投资项目实行资本金制度，以工业产权，非专利技术作价出资的比例不得超过投资项目资本金总额的（ ）。
A．20% B．25%
C．30% D．35%
233网校答案：A
233网校解析：以工业产权、非专利技术作价出资的比例不得超过投资项目资本金总额的20%。
『项目资金筹措的渠道与方式』
1. 既有法人项目资本金筹措
|
项目 |
内容 |
|
内部 资金来源 |
企业现金 未来生产经营中获得的可用于项目的资金 企业资产变现 企业产权转让 |
|
外部 资金来源 |
企业增资扩股 优先股（股东无控制权，获得固定股息） 国家预算内投资 |
2. 新设法人项目资金筹措
|
项目 |
内容 |
|
种类 |
一是在新法人设立时由发起人和投资人按项目资本金额度要求提供足额资金 另一种是由新设法人在资本市场上进行融资来形成项目资金 确定项目资本金结构时，应通过协商确定各方的出资比例、出资形式和出资时间 |
|
形式 |
在资本市场募集股本资金（私募或公募） 合资合作 |
3. 债务资金的筹措方式
|
项目 |
内容 |
|
信贷方式 （比重最大） |
商业银行贷款 政策性银行贷款 出口信贷（买方信贷、卖方信贷、福费廷） 银团贷款 国际金融机构贷款（国际货币基金组织、世界银行、亚洲开发银行） |
|
债券方式 |
一般债券融资 可转换债券融资（附有可转为股权的权利，故利率更低） |
|
租赁方式 |
经营租赁 融资租赁（租金=租赁资产成本+利息+租赁手续费） |
4. 各类债务融资的优缺点
|
项目 |
内容 |
|
债券筹资优点 |
筹资成本较低 保障股东控制权 发挥财务杠杆作用 便于调整资本结构 |
|
债券筹资缺点 |
可能产生财务杠杆负效应 可能使企业总资金成本增大 经营灵活性降低 |
|
融资租赁优点 |
融资与融物相结合，能够迅速获得所需资产的长期使用权 可以避免长期借款筹资所附加的各种限制，具有较强的灵活性 由有经验的融资租赁公司承担，降低设备取得成本 |
【2018年真题】新设法人筹措项目资本金的方式是（ ）。
A．公开募集
B．增资扩股
C．产权转让
D．银行贷款
233网校答案：A
233网校解析：本题考查新设项目法人资本金筹措方式。包括在资本市场募集股本资金和合资合作。
【2017年真题】既有法人作为项目法人等措施项目资金时。属于既有法人外部资金来源的有（ ）。
A．企业增资扩股
B．企业资金变现
C．企业产权转让
D．企业发行债券
E．企业发型优先股股票
233网校答案：AE
233网校解析：D属于债务融资，不属于资本金筹措方法。BC属于资本金内部来源。
【2016年真题】对于采用新设法人进行筹资的项目，在确定项目资本金结构时，应通过协商确定投资各方的（ ）。
A．出资比例 B．出资形式
C．出资顺序 D．出资性质
E．出资时间
233网校答案：ABE
233网校解析：采用新设法人筹资方式的项目，应根据投资各方在资本、技术、人力和市场开发等方面的优势，通过协商确定各方的出资比例、出资形式和出资时间。
【2018年真题】企业通过发行债券进行筹资的特点是（ ）。
A．增强企业经营灵活性
B．产生财务杠杆正效应
C．降低企业总资金成本
D．企业筹资成本较低
233网校答案：D
233网校解析：本题考查债券筹资的特点。
【2017年真题】与发行债券相比，发行优先股的特点是（ ）
A．融资成本较高
B．股东拥有公司控制杈
C．股息不固定
D．股利可在税前扣除
233网校答案：A
233网校解析：本题考察优先股的特点。优先股是介于股本资金与负债之间的融资方式。优先股股东不参与公司经营管理，没有公司控制股，不会分散普通股东的控制权，不需要还本，只需要支付固定股息，可减少公司的偿债风险和压力。但优先股融资成本较高，且股利不能像债券利息一样在税前扣除。
【2016年真题】下列融资方式中，属于信贷方式融资的是（ ）。
A．商业银行贷款
B．发行债券
C．出口信贷
D．融资租赁
E．国际金融机构贷款
233网校答案：ACE
233网校解析：BD是与信贷平行的概念。
