会计师中级考试财务管理精讲课程三
四、同步练习题答案及讲解
(一)单项选择题
1．
【答案】B
【解析】实际利率=10%/（1-20%）=12.5%。
2．
【答案】C
【解析】借款企业向银行支付承诺费=（200-120）×0.5%=4000（元）。
3.
【答案】D
【解析】资金的机会成本率=2%/（1-2%）×360÷（60-10）= 14.7%。
4.
【答案】D
【解析】见教材P71。
5.
【答案】A
【解析】单位变动资金=（54-48）/（65-50）=0.40。注意高低点的确定应以自变量为依据。
（二）多项选择题
1【答案】ABC
【解析】见教材P91。
2【答案】ABCD
【解析】债券发行价格=Σ各期利息的现值+到期本金（面值）的现值，债券的总利息与A、B、D直接有关，C为计算现值的折现率。
3【答案】ACD
【解析】见教材P70。
4【答案】ACD
【解析】见教材P69。
5【答案】ABCD
【解析】见教材P78。
（三）判断题
1.【答案】○
【解析】见教材P72。
2.【答案】○
【解析】见教材P96。
3【答案】○
【解析】见教材P65。
4. 【答案】×
【解析】见教材P96。
5.【答案】×
【解析】见教材P78。
6【答案】○
【解析】见教材P83。
7【答案】×
【解析】对于股票上市公司，公司拟发行股本总额超过人民币4亿元的，证监会按规定可以酌情降低向社会发行部分的比例，但是最低不少于公司拟发行股本总额的15%。
8.【答案】×
【解析】如果企业信誉恶化，即使企业与银行签定周转信贷协议，企业也可能得不到借款。
（四）计算分析题
1【答案及解析】
(1) 租金总额=198+20+15=233(万元)
(2) 如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为:
A=233÷[(P/A,15%,9)+1]=233÷(4.7716+1)=40.37(万元)
(3) 如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为:
A=233÷(P/A,15%,10)=233÷5.0188=46.43(万元)
2【答案及解析】
（1）不应该。如果不对甲公司10天内付款，M公司放弃的现金折扣成本为：3%/（1-3%）×（360/20）=56%，但10-30天内运用该笔款项可得60%的回报率，60%〉56%，故企业应放弃折扣。
（2）甲公司。放弃甲公司的现金折扣成本为56%，放弃乙公司的现金折扣成本为；2%/（1-2%）×（360/10）=73%。故应选择甲公司。
（3）以上计算结果，当放弃现金折扣时为资金成本率的概念，而当享有现金折扣时，为收益率的概念，所以当M公司准备享有现金折扣时，应选择计算结果大的方案。即应选择乙公司。
3.【答案及解析】
采取补偿性余额。
①采取收款法实际利率为14%。
②采取贴现法时实际利率为:
12%/(1-12%)=13.6%
③采取补偿性余额实际利率为:
10%/(1-20%)=12.5%
三者比较,采取补偿性余额实际利率最低。
4【答案及解析】
（1）立即付款：
折扣率=
放弃折扣成本=
（2）30天付款：
折扣率=
放弃折扣成本=
（3）60天付款：
折扣率=
放弃折扣成本=
（4）最有利的是第60天付款9870元。
解析：以上几种情况放弃现金折扣的成本（比率）均大于银行短期贷款利率15%，故不应放弃现金折扣，而应享有现金折扣，即应选择享有现金折扣收益率大的方案。以上计算结果，当放弃现金折扣时为成本的概念，而当享有现金折扣时，为收益率的概念，所以应选择计算结果大的方案。
（五）综合题
【答案及解析】（1）
①预计留存收益增加额：
预计销售净利率=100/4000×(1+10%)=2.75%
预计的留存收益率=1-60/100=40%
预计留存收益增加额=5000×2.75%×40%=55(万元)
②计算外部融资需求:
外部融资额=（6%+1.625%）×1000-(0.45%+0.625%+0.175%)×1000-55=8.75(万元)
(2)预计留存收益增加额=5000×100/4000×[1-60/100×(1+10%)]=42.5(万元)
外部融资需求=（6%+1.625%）×1000-(0.45%+0.625%+0.175%)×1000-42.5=21.25(万元)〉20万元,故不可行。
（3）预计销售净利率=100/4000×(1+10%)=2.75%
预计留存收益增加额=5000×2.75%-60=77.5(万元)
外部融资需求=（6%+1.625%）×1000-(0.45%+0.625%+0.175%)×1000-77.5=-13.75(万元)
不需要外部融资。
（4）预计销售净利率=100/4000=2.5%
股利支付率=60÷100=60%
预计留存收益增加额=5000×2.5%（1-60%）=50(万元)
外部融资需求=（6%+1.625%）×1000-(0.45%+0.625%+0.175%)×1000-50=13.75(万元)
（5）该公司股票的预期报酬率=6%+2（10.5%-6%）=15%
D0=60万元÷30万股=2（元/股）
该公司股票的每股价值=2（1+5%）÷（15%-5%）=21（元）
该公司股票的总价值=21×30=630（万元）责编：xiaona
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