上市公司财务分析方法及其应用：企业财务指标预警体系

(2)其他应收款:原指企业发生的非购销活动的应收债权,如企业发生的各种赔款、备用金以及应向职工收取的各种垫付款等。但在现实中,其他应收款却没有如此简单,往往有公司利用该科目起到了推迟确认费用、调节利润的作用。另外,大股东通过"往来款"方式占用上市公司资金情况也在该科目中反映。因此,该科目数额过大,则可认为发出预警信号。
(3)待摊费用:指本期公司已经支出,但根据"权责发生制"和收益费用确定的"配比原则"应由本期和以后各期分别负担的各项费用。在一些上市公司的会计处理中,待摊费用摊销很不规范,为上市公司推迟确认费用提供了便利。因此,该科目数额过大或变动过大时,可认为发出预警信号。
上述有关数据来源于《资产负债表》和《利润及利润分配表》中的相应科目及会计报表附注。
4、资产关联方占用率
资产关联方占用率是上市公司各关联方占用资产总和与流动资产的比值。计算公式为:
资产关联方占用率＝各关联方占用资产总和/流动资产×100%
关联方占用资产主要体现在公司应收帐款科目和其他应收款科目,均属流动资产,因此本指标选用流动资产金额为除数。由于上述科目属于应收款项,也可用应收款项金额作除数。
目前,上市公司中普遍存在关联企业,特别是大股东占用公司资产的情况,严重干扰公司的正常生产运营和资金使用计划,增加财务负担,最终影响其盈利能力,侵害中、小股东权益。因此,BBA禾银系统中确定:如该比率数值较高,一般认为达到流动资产的5%或应收款项的40%时,发出预警信号,提醒投资者注意。
5、关联业务收入(成本)比率
关联业务收入比率是关联交易产生的收入占主营业务收入的比例。计算公式为:
关联业务收入(成本)比率＝关联交易产生的收入(成本)/主营业务收入(成本)×100%
上市公司为避免亏损、达到新股发行资格或保持利润增长率以维护公司形象,存在通过关联交易操纵利润的现象,但扣除非经常性损益后,公司无法利用该类交易操纵利润。因此,关注重点转移到采购与销售活动的关联交易上,查看该类交易的进行是否公平、公正,交易价格是否合理,是否集中在年底完成,并追踪调查该交易收入的资金收回到帐情况及有无会计报表日后大宗退回情况。如发现交易价格有失公允、集中在年底完成或有会计报表日后大宗退回情况,则存在操纵利润的可能,产生预警信号。另外,如该指标数值较高,达到70%以上(BBA禾银系统中确定),说明公司采购销售系统的独立性值得怀疑。
6、投资收益率
投资收益率是指投资收益(税后)占投资成本的比率。计算公式为:
投资收益率＝投资收益/投资成本×100%
投资收益率反映投资的收益能力。当该比率明显低于公司净资产收益率时,说明其对外投资是失败的,应改善对外投资结构和投资项目；而当该比率远高于一般企业净资产收益率时(BBA禾银系统中预警值),则存在操纵利润的嫌疑,应进一步分析各项收益的合理性。
7、长期股权投资比率
长期股权投资率是公司对外长期股权投资初始成本与公司最近一期经审计的净资产的比值(合并报表数据)。计算公式为:
长期股权投资比率＝对外长期股权投资初始成本/最近一期经审计的净资产×100%
我国《公司法》明确规定:公司可以向其它有限责任公司、股份有限公司投资,并以该出资额为限对所投资公司承担责任。公司向其它有限责任公司、股份有限公司投资的,除国务院规定的投资公司和控股公司外,所累计投资额不得超过本公司净资产的50%,在投资后,接受被投资公司以利润转增的资本,其增加额不包括在内。因此,当该指标超过50%时(非国务院规定的投资公司和控股公司),意味着公司违反了有关法律规定,应引起投资者注意。