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《财管》资金时间价值与风险分析历年解析

来源:233网校 2006年10月7日
历年试题题型评析

(一)单项选择题

1、下列各项中,代表即付年金现值系数的是( )(2002年)

A、〔(P/A,i,n+1)+1〕

B、〔(P/A,i,n+1)+1〕

C、〔(P/A,i,n-1)-1〕

D、〔(P/A,i,n-1)+1〕

[答案]D

[解析]即付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上,期数减1,系数加1所得的结果,通常记为〔(P/A,i,n-1)+1〕

2、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资,有甲、乙两个方案可供选择:已知甲方案净现值的期望值为1000万元,标准离差为300万元;乙方案净现值的期望值为1200万元,标准离差为330万元。 下列结论中正确的是( )。(2002年)

A、甲方案优于乙方案

B、甲方案的风险大于乙方案

C、甲方案的风险小于乙方案

D、无法评价甲乙方案的风险大小

[答案]B

[解析]当两个方案的期望值不同时,决策方案只能借助于标准离差率这一相对数值。标准离差率=标准离差/期望值,标准离差率越大,风险越大;反之,标准离差率越小,风险越小。甲方案标准离差率=300/1000=30%;乙方案标准离差率=330/1200=27.5%。显然甲方案的风险大于乙方案。

3、已知甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为12%,两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是( )。(2003年)

A、方差

B、净现值

C、标准离差

D、标准离差率

[答案]D

[解析]标准离差仅适用于期望值相同的情况,在期望值相同的情况下,标准离差越大,风险越大;标准离差率适用于期望值相同或不同的情况,在期望值不同的情况下,标准离差率越大,风险越大。

4、已知(F/A,10%,9)=13.579,(F/A,10%,11)=18.531。则10年、10%的即付年金终值系数为( )。(2003年)

A、17.531

B、15.937

C、14.579

D、12.579

[答案]A

[解析]即付年金终值=年金额×即付年金终值系数(普通年金终值系数表期数加1系数减1)

=(F/A,10%,11)-1=18.531-1=17.531。

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