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中级职称内部讲义连载财务管理(二五)

来源:233网校 2006年10月26日
第二节债券投资

一、债券投资的种类和目的

1. 按债券投资时间的长短分为:短期债券投资和长期债券投资

2. 短期债券投资目的:合理利用暂时闲置资金;调节现金余额、获得收益;

长期债券投资目的:获得稳定的收益。

【例五】一般认为,企业进行长期债券投资的主要目的是()。
A.控制被投资企业B.调剂现金余额
C.获得稳定收益D.增强资产流动性

【答案】C

二、债券的收益率

1. 债券收益的来源及影响因素

债券收益的来源:年利息收入、资本损益(价差)

决定因素:票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格、出售价格

2. 债券收益率的计算(掌握)

【例六】某企业于2004年1月6日投资920元购入一张面值为1000元,票面利率为6%,3年期新发行的债券,该债券每年支付一次利息,到期归还本金,并于2005年1月6日以950元的价格出售,则该债券持有期收益率为()。
A. 3.26%B. 6.52%C. 9.78%D. 9.47%

【答案】C

【例七】A企业于1999年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的利随本清的债券。该债券的面值为1000元,期限为3年,票面年利率为10%;不计复利。如果 A企业于 2000年 1月 5日将该债券以1130元的市价出售,计算该债券的投资收益率。

【答案】

债券投资收益率 =(1130-1020)/1020×100%=10.78%

③ 贴现债券持有期收益率

②长期债券到期收益率:能使现期价格等于未来货币收入现值的折现率。

三、债券的估价

债券的价值是指未来现金流入的现值。未来现金流入包括各期利息和到期本金。

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