【例十三】某企业投资15500元购入一台设备。该设备预计残值为 500元，可使用 3年，折旧按直线法计算，会计政策与税法一致。设备投产后每年销售收入的增加额分别为10000元、20000元、15000元，除折旧外的费用增加额分别为4000元、12000元、5000元。企业适用的所得税率为 40%。要求的最低投资报酬率为10%。目前年税后利润为 20000元。
【要求】
（1）假设企业经营无其他变化，预测未来 3 年每年的税后利润；
（2）计算该投资方案的净现值。
【答案】
（1）预测未来各年的税后利润
每年折旧额=（15500–500）÷3 = 5000（元）
第一年税后利润=20000 +（10000–4000 - 5000）×（1-40%）= 20600（元）
第二年税后利润=20000 +（20000–12000–5000）×（1-40%）= 21800（元）
第三年税后利润=20000 +（15000–5000–5000）×（1-40%）= 23000（元）
（2）计算净现值
第一年净现金流量=（20600–20000）+ 5000= 5600（元）
第二年净现金流量=（21800–20000）+ 5000= 6800（元）
第三年净现金流量=（23000–20000）+ 5000 + 500= 8500（元）
净现值= 5600×（P/F，10%，1）+ 6800×（P/F，10%，2）+ 8500×（P/F，10%，3）- 15500
= 5600×0.9091 + 6800×0.8264 + 8500×0.7513–15500= 1596.53（元）
2. 净现值率的概念、计算和应用
概念：反映项目的净现值占原始投资现值的百分比。
计算公式：
净现值率（NPVR） = 
优缺点：可以从报考的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系；计算过程比较简单；缺点是无法直接反映投资项目的实际收益率。
评价标准：净现值率≥0，项目具有可行性。
