三、证券投资的含义与目的
（一）证券投资的含义
证券投资是指投资者将资金投资于股票、债券、基金及衍生证券等资产，从而获取收益的一种投资行为。
相对于实物投资而言，证券投资具有流动性强、价格不稳定、交易成本低等特点。
（二）证券投资的目的
证券投资的目的主要有：
（1）暂时存放闲置资金；
（2）与筹集长期资金相配合；
（3）满足未来的财务需求；
（4）满足季节性经营对现金的需求；
（5）获得对相关企业的控制权。
四、证券投资的对象与种类
金融市场上的证券很多，其中可供企业投资的证券主要有国债、短期融资券、可转让存单和企业股票与债券等。
根据证券投资的对象不同，可以分为债券投资、股票投资、基金投资、期货投资、期权投资和组合投资。
五、证券投资风险与收益
（一）证券投资风险
证券投资风险按风险性质分为系统性风险和非系统性风险两大类别。
系统性风险主要包括利息率风险、再投资风险和购买力风险。
非系统风险主要包括违约风险、流动性风险和破产风险。
（二）证券投资收益
证券投资收益包括证券出售现价与原价的价差以及定期的股利或利息收益。
1.息票收益率
息票收益率，也称息票利息率，是指证券发行人承诺在一定时期内支付的名义利息率。
2.本期收益率
本期收益率又称当前收益率，指本期获得的证券利息（股利）额与证券本期市场价格的比率。
3.到期收益率
（1）短期证券收益率
短期证券收益率的计算一般不用考虑时间价值因素，其基本计算公式为：
（2）长期证券收益率
在已知未来的本息收入情况下，投资者愿意付的现期价格是按照预期的收益率对未来货币收入的折现值。计算公式为：
上式中，i为到期收益率；Fn为证券第n年的现金收入；n为期限；P为证券的当期市场价格。
4.持有期收益率
持有期收益率和到期收益率相似，只是持有人在到期前出售其证券。
六、证券投资的程序
证券投资的程序分为四个步骤，即选择投资对象、开户与委托、交割与清算、过户。
第二节债 券 投 资
一、债券投资的种类和目的
企业债券投资按持有时间的长短可分为短期债券投资和长期债券投资两类。
短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得收益。长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。
二、债券的收益率
（一）债券收益的来源及影响因素
债券的投资收益包含两方面内容：一是债券的年利息收入；二是资本损益，即债券买入价与卖出价或偿还额之间的差额。
衡量债券收益水平的尺度为债券收益率。决定债券收益率的因素主要有债券票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格和出售价格。
（二）债券收益率的计算
1.票面收益率
票面收益率又称名义收益率或息票率，是印制在债券票面上的固定利率，通常是年利息收入与债券面额之比率。
2.本期收益率
本期收益率又称直接收益率、当前收益率，指债券的年实际利息收入与买入债券的实际价格之比率。其计算公式为：
直接收益率=债券年利息/债券买入价×100%
3.持有期收益率
指买入债券后持有一段时间，又在债券到期前将其出售而得到的年均收益率。
（1）息票债券持有期收益率常用的计算公式：来源：www.examda.com
（2）一次还本付息债券持有期收益率的计算公式：
（3）贴现债券持有期收益率的计算公式：
4.到期收益率
（1）短期债券到期收益率
对处于最后付息周期的附息债券、贴现债券和剩余流通期限在一年以内（含一年）的到期一次还本付息债券，其到期收益率的计算公式为：
（2）长期债券到期收益率
①到期一次还本付息债券
剩余流通期限在一年以上的到期一次还本付息债券的到期收益率采取复利计算。计算公式为：
式中，y为到期收益率；PV为债券买入价；i为债券票面年利息；n为债券偿还期限（年）；M为债券面值；t为债券的剩余流通期限（年），等于债券交割日至到期兑付日的实际天数除以365。
②按年付息债券
不处于最后付息期的固定利率附息债券的到期收益率可用下面的公式计算：
式中，y为到期收益率；PV为债券买入价；M为债券面值；t为剩余的付息年数；I为当期债券票面年利息。
