四、财务管理环境：是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。
（一）经济环境
财务管理的经济环境主要包括经济周期经济发展水平和宏观经济政策。
1．经济周期：复苏、繁荣、衰退、萧条。
2．经济发展水平
财务管理工作者必须积极探索与经济发展水平相适应的财务管理模式。
3．宏观经济政策
我国经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济体制，以进一步解放和发展生产力在这个总目标的指导下，我国已经并正在进行财税体制、金融体制、外汇体制、外贸体制、计划体制、价格体制、投资体制、社会保障制度、企业会计准则体系等各项改革。所有这些改革措施深刻地影响着我国的经济生活也深刻地影响着我国企业的发展和财务活动的开展。
不同经济政策下应采取不同财务政策。
（二）法律环境（与以往解释不同）
财务管理的法律环境主要包括企业组织形式及公司治理的规定和税收法规。
1．企业组织形式与公司治理
企业按组织形式可分为独资企业、合伙企业和公司。
公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律制度以及文化的安排，它涉及所有者、董事会和高级执行人员等之间权力分配和制衡关系。
【例9】公司治理涉及（ ）之间权力分配和制衡关系。
A．所有者 B．债权人 C．董事会 D．高级执行人员
【答案】：ACD
2．税法
税法是由国家机关制定的调整税收征纳关系及其管理关系的法律规范的总称。我国税法的构成要素主要包括征税人、纳税义务人、课税对象、税目税率、纳税环节、计税依据、纳税期限、纳税地点、减税免税法律责任等。
（三）金融环境
金融机构、金融工具、金融市场、利率。
1．金融机构
社会资金从资金供应者手中转移到资金需求者手中大多要通过金融机构。金融机构包括银行业金融机构和其他金融机构。
2．金融工具
金融工具是能够证明债权债务关系或所有权关系，并据以进行货币资金交易的合法凭证。它对于交易双方所应承担的义务与享有的权利均具有法律效力。
金融工具一般具有（1）期限性（2）流动性（3）风险性（4）收益性四个基本特征。（掌握特征间关系）
【例10】下列关于金融工具特征说法正确的有（ ）
A．流动性与收益性同向 B．风险与收益性同向 C．期限性与风险性同向 D．流动性与风险性反向
【答案】：BC
【解析】：利率=无风险收益率+风险收益率
=无风险收益率+（违约风险收益率+流动性风险收益率+期限风险收益率）
（三）金融市场
金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易的场所。按组织方式的不同可划分为：场内交易（证券市场的主体）；场外交易（证券交易所的必要补充）。
（四）利率
利率也称利息率是利息占本金的百分比指标。从资金的借贷关系看利率是一定时期内运用资金资源的交易价格。
1．利率决定因素：（1）资金的供给与需求来（2）经济周期（3）通货膨胀（4）国家货币政策和财政政策（5）国际政治经济关系（6）国家对利率的管制程度等。
2．公式：利率=纯利率+通货膨胀补偿率（或称通货膨胀贴水）+风险收益率
=无风险收益率+风险收益率
根据公式，遇有通货膨胀时，投资者应购买短期债券或长期浮动收益证券（如股票）来规避通货膨胀带来的影响。
【例11】下列不属于风险收益构成因素的是（ ）
A．通货膨胀补偿率 B．违约风险收益率 C．流动性风险收益率 D．期限风险收益率【答案】：A
【解析】：纯利率与通货膨胀补偿率合称为无风险收益率，而风险收益率中又包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。
