中级会计财务管理的重点勾划笔记第三章

（一）本章复习提示
企业筹资的分类与意义
企业筹资渠道与方式
1.企业筹资概述
企业筹资的基本原则
企业资金需要量的预测
定性预测法
定量预测法
比率预测法
资金习性预测法
权益资金筹集
发行股票
普通股：含义及种类、权利、上市、优缺点
内部积累（留存收益）
2.筹资方式的比较
负债资金筹集
借款：种类、借款的信用条件、利息支付、优缺点
债券：种类、发行方式的比较、发行价格的确定、优缺点
融资租赁：特点、各形式的特点、租金的构成、优缺点
商业信用：主要形式、放弃折扣率的计算、优缺点

1.企业筹资概述
(1)企业筹资的分类；
(2)企业筹资的渠道与方式；
(3)企业筹资的基本原则：规模适当、筹资及时、来源合理、方式经济。
(4)企业资金需要量预测：
①销售百分率预测法：
外部资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益
增加的资产=增量收入×基期变动资产占基期销售额的百分比
增加的负债=增量收入×基期变动负债占基期销售额的百分比
增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×收益留存率
②资金习性预测法：
总资金直线方程：Y=a+bX
高低点法——选择业务量最高最低的两点资料
2.权益资金的筹集：
(1)吸收直接投资：
吸收直接投资的优缺点：
优点：①增强企业信誉和借款能力；②能尽快形成生产能力；③有利于降低财务风险。
缺点：①资金成本较高；②容易分散企业控制权。
(2)发行普通股：
A.普通股股东的权利:
①公司管理权：包括投票权、查账权、阻止越权的权利。
②分享盈余权：按出资比例分取红利。
③出售或转让股份权：依照国家法规和公司章程出售或转让股票。
④优先认股权：原有股东有权按持有公司股票的比例，优先认购公司新增发的股票。
⑤剩余财产要求权：依法分取公司解散清算后的剩余财产。
B.普通股筹资的优缺点:
优点：①没有固定的利息负担；②没有固定的到期日，无需偿还；③筹资风险小；④能增强公司的信誉；⑤筹资限制少。
缺点：①资金成本较高；②容易分散公司的控制权；③可能会降低普通股的每股净收益，从而引起股价下跌。
(3)发行优先股：
A.优先股的种类：
①累积优先股和非累积优先股；
②可转换优先股和不可转换优先股；
③参加优先股和不参加优先股；
④可赎回优先股和不可赎回优先股。
B.优先股股东的权利：
①优先分配股利权；
②优先分配剩余资产权;
③部分管理权。
C.优先股的性质：是一种具有双重性质的证券，它虽属自有资金，但却兼有债券性质。
D.优先股筹资的优缺点:
优点：①没有固定的到期日，无需偿还本金；②股利的支付固定，且有一定的弹性；③可适当增加公司信誉，加强公司借款能力。
缺点：①筹资成本较高；②筹资限制较多；③财务负担较重。
3.负债资金筹集
(1)银行借款：
①银行借款的信用条件：
信用额度与周转信贷协定的区别；
补偿性余额条件下实际利率的确定；
抵押借款与非抵押借款资金成本的比较；
偿还条件的选择；
以实际交易为贷款条件。
②借款利息的支付方式：
收款法：实际利率=名义利率
贴现法：实际利率>名义利率
③银行借款的优缺点
优点：1)借款速度较快；2)筹资成本较低；3)借款弹性好。
缺点：1)筹资风险高；2)限制条款较多；3)筹资数量有限。
(2)发行债券：
①债券不同种类风险的比较；
②债券发行价格及其计算：
债券发行价格=Σ各期利息的现值+到期本金（面值）的现值
式中：利息=债券票面金额×票面利率
折现时应以市场利率为折现率。
③企业债券的优缺点：
优点：1）资金成本较低；2）保障控制权；3）可利用财务杠杆作用。
缺点：1）筹资风险高；2）限制条件严格；3）筹资数量有限。
(3)融资租赁：
A.经营租赁的特点：
①可随时提出租赁资产要求；②租赁期短；③租赁合同灵活；④租赁期满后，租赁的资产一般归还给出租人；⑤由出租人提供设备保养、维修、保险等专门服务。
B.融资租赁的概念和种类：
概念：融资租赁又称财务租赁，通常为长期租赁，可解决企业对资产的长期需要，故有时也称为资本租赁。
特点：①要提出正式申请；②租期较长；③租赁合同稳定；④租约期满后，一般将设备作价转让给承租人；⑤在租赁期间内，出租人一般不提供维修和设备保养服务。
种类：融资租赁的形式分为：售后租回、直接租赁、杠杆租赁。
C.融资租赁租金的构成：
设备价款
租金
融资成本
租息
租赁公司承办租赁
手续费
设备的营业费用
租赁公司承办租赁设备的一定的盈利
D.融资租赁的优缺点：
优点：①筹资速度快；②限制条款较少；③减少设备陈旧过时遭淘汰的风险；④租金在整个租期内分摊，可适当减轻到期还本负担；⑤租金可在所得税前扣除，税收负担轻；⑥可提供一种新的资金来源。
缺点：①资金成本较高；②固定的租金支付构成较重的负担；③不能享有设备残值。
(4)商业商业信用：
①概念和形式：
商业信用是指商品交易中延期付款或延期交货而形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。
②商业信用的形式主要有：赊购商品、预收货款和商业汇票。
③现金折扣成本的计算：
丧失现金折扣的机会成本的计算公式为：
资金成本率=[折扣的百分比/（1-折扣的百分比）]×[360/（信用期-折扣期）]×100%
④商业信用决策原则：
若丧失现金折扣的资金成本率大于短期借款利率，应选择享有折扣。
⑤商业信用融资的优缺点：
优点：筹资便利；筹资成本低；限制条件少。
缺点：期限较短；若放弃现金折扣则资金成本很高。
（二）本章重要考点
1．资金需要量预测的比率预测法；
2．普通股和优先股的有关内容；
3．银行借款的有关内容；
4．融资租赁的租金构成及其支付方式；
5．商业信用筹资的特点及其成本计算。