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2008会计职称考试《中级财务成本管理》内部资料(第七章)

来源:233网校 2008年2月12日
【重点、难点解析】

一、掌握筹资的分类和筹资渠道;掌握资金需要量预测方法

企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要,通过一定的渠道,采取适当的方式,获取所需资金的一种行为。

(一)筹资分类

划分标准分类方式解决问题
来源
渠道权益性筹资吸收直接投资、发行股票、留存收益资本结构
负债性筹资银行借款、商业信用、公司债券、融资租赁
使用期限
长短短期筹资流动负债长短搭配
长期筹资长期负债、股东权益
【例1】下列属于长期权益性筹资的方式有( )。
A.融资租赁 B.吸收直接投资 C.留存收益 D.发行普通股股票
【答案】BCD

(二)资金需要量预测

1.比率分析法
能用来预测资金的比率因素包括:存货周转率、应收账款周转率及资金与销售额间比率,其中后者最常见。
假定前提:①企业的部分资产、负债与销售额同比例变化;②资本结构最优。

【例2】减少对外资金依赖的途径有( )。
A.增加销售 B.提高销售净利润率 C.提高留存比例 D.减少利润分配
【答案】BCD
【解析】由公式可见,假定销售百分比和负债销售百分比不变,影响对外融资额的因素有预计销售额、销售净利润率和留存收益率,其中:预计销售额同方向影响,销售净利润率和留存收益率影响方向相反。
【例3】某公司上年收入4000万元,流动资产占收入的80%,长期资产与收入间无稳定关系;应付账款占收入的10%,其他项目与收入无稳定关系;上年净利润200万元,分配60万元。
请回答下列不相关问题:
(1)本年预计收入5000万元,其他条件不变,对外筹资额?
(2)如果利润率提高一个百分点,实现利润全部留存,预计收入4500万元,公司还需要多少外部融资?
(3)如果本年外部不提供资金支持,公司预计最大销售额?
解:(1)外部融资额=1000×80%-1000×10%-5000×5%×(1-30%)=525(万元)
(2)外部融资额=500×80%-500×10%-4500×6%×(1-0%)=80(万元)
(3)设销售增加额为X
0=X(80%-10%)-(4000+X)×5%×(1-30%)
X=210.53(万元)最大销售收入为4210.53(万元)。
2.高低点法(两点法)y=a+bx
前提:按照资金习性可将资金分为:不变资金、变动资金和半变动资金。
b=(最高收入期资金占用量-最低收入期资金占用量)/(最高销售收入-最低销售收入)
a=最高收入期资金占用量-b×最高销售收入
=最低收入期资金占用量-b×最低销售收入
注意: A)高低点的判定以自变量x为准 ;B)只能借助高点或低点资料确定a
【例4】某公司2006年现金与收入资料如下。如果2007年一季度收入预计900万元,需要多少现金?
季度1234
销售收入550500680700
现金1340120016201600
解:b=(1600-1200)/(700-500)=2
a=1600-2×700=1200-2×500=200
y=200+2×900=2000
适用范围:收入变化不大。
3.回归直线法 y=a+bx
前提:按照资金习性可将资金分为:不变资金、变动资金和半变动资金。
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