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考试大整理:《财务管理》知识点总结(三)

来源:233网校 2008年6月26日
第三章 资金时间价值与证券评价(中)

在资金时间价值与证券评价(上)中给大家介绍了各种情况下终值与现值的计算,下面给大家介绍一下如何求相关事项的利率。

承资金时间价值与证券评价(上)中的例子,兔巴哥在2001年1月1日往童话银行存入了456元,它能够在5年后从童话银行领取987元,假设童话银行按年复利计息(下同),那么童话银行的年存款利率是多少呢(假设其他条件不变)?

答案如下:

456×(F/P,i,5)(复利终值系数)=987,(F/P,i,5)=2.1645,即(1+i)5=2.1645,求i.当i=16%时,(1+16%)5=2.1003;当i=18%时,(1+18%)5=2.2878.则i=16%+(2.1645-2.1003)/(2.2878-2.1003)×(18%-16%)=16.68%,这个i就是在复利终值情况下的利率。

上述例子也可以做如下解答:987×(P/F,i,5)(复利现值系数)=456,(P/F,i,5)=0.4620,即1/(1+i)5=0.4620,求i.当i=16%时,1/(1+16%)5=0.4762;当i=18%时,1/(1+18%)5=0.4371.则i=16%+(0.4620-0.4762)/(0.4371-0.4762)×(18%-16%)=16.73%(有误差),这个i就是在复利现值情况下的利率。

黑猫警长从2001年12月31日开始连续7年在每年的12月31日往童话银行存入258元,直到2007年12月31日为止,它能够在2008年1月1日领到2468元,那么童话银行的年存款利率是多少呢(假设其他条件不变)?

答案如下:

258×(F/A,i,7)(年金终值系数)=2468,(F/A,i,7)=9.5659,求i.当i=10%时,(F/A,i,7)=9.4872;当i=12%时,(F/A,i,7)=10.089.则i=10%+(9.5659-9.4872)/(10.089-9.4872)×(12%-10%)=10.26%,这个i就是在年金终值情况下的利率。

美人鱼在2000年12月31日往童话银行存入了1234元,她能够从2001年12月31日开始连续8年在每年的12月31日从童话银行领取202元,直到2008年12月31日为止,那么童话银行的年存款利率是多少呢(假设其他条件不变)?

答案如下:

202×(P/A,i,8)(年金现值系数)=1234,(P/A,i,8)=6.1089,求i.当i=6%时,(P/A,i,8)=6.2098;当i=7%时,(P/A,i,8)=5.9713.则i=6%+(6.1089-6.2098)/(5.9713-6.2098)×(7%-6%)=6.42%,这个i就是在年金现值情况下的利率。

阿里巴巴在2000年12月31日往童话银行存入了6789元,他从2001年12月31日开始在每年的12月31日都能从童话银行领取345元,直到永远(假设阿里巴巴长生不老),那么童话银行的年存款利率是多少呢(假设其他条件不变)?

答案如下:

i=345/6789=5.08%,这个i就是在永续年金情况下的利率。

假设童话银行年名义利率是24%,按月复利计息,那么童话银行的年实际利率是:(1+24%/12)12-1=26.82%.这就是名义利率与实际利率的转换。

作为“工具”,资金时间价值紧接着在普通股评价和债券评价中就被用到了,那么如何利用这一“工具“进行评价呢?请看资金时间价值与证券评价(下)。

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