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2009年中级财务管理备考:第六章项目投资

来源:233网校 2008年12月28日
 没有建设期,第一年未;有建设期在期未

  更新改造项目,旧设备报废净收益增税额(用“-”表示)

  确定差量净现金流量需要注意的问题

  旧设备的初始投资应以其变价确定

  计算期应以尚可使用年限为标准来源:

  旧设备的变现损失具有抵税作用,变现收益需要纳税

  计算差量折旧时,其中旧设备的年折旧不是按其原账面价值确定,而是按更新改造当时旧设备的变价收入扣除假定,继续使用若干年后的预计净残值除以预计可以使用年限计算出

  投资决策评价指标及其类型

  评价指标的分类

  考虑时间价值:静态与报考;不考虑时间价值(非折现指标):静态回收期与投资利润率

  性质:正与反(静态投资回收期)

  数量特征:绝对与相对

  重要性:主要(净现值、内部收益率)次要(静态投资回收期)辅助(投资利润率)

  静态投资回收期=原始总投资/投产后前若干年每年相等的净现金流量

  包括建设期的投资回收期

  =累计净流量第1次为正值的年份-1+该年初尚未回收的投资/该年净现金流量

  投资利润率=年利润或年均利润/投资总额考试大论坛

  净现值指标可以通过一般、特殊和插入函数法

  经营期

  净现金流量相等:s=0,求普通年金现值;s>0,求递延年金现值

  净现金流量不相等:求每年复利现值之和

  原始投资

  一次投入:原始投资

  分次投入:分期折旧求和值=经营期净现金流量总现值-原始投资总现值

  净现值率=项目的净现值/原始投资的现值合计

  获利指数=投产后各年净现金流量的现值合计/原始投资的现值合计

  获利指数=1+净现值率

  内部收益率法要用内插法

  项目投资决策评价指标的运用

  独立方案财务可行性评价及投资决策来源:考

  主要指标起主导作用;报考指标和主要指标评价结论一样

  多个互斥方案的比较方案

  净现值法:原始投资相同计算期相等多方案比较决策

  净现值率法:原始投资相同的多个互斥方案的比较决策

  差额投资内部收益率法:内部收益率大于或等于基准折现率(设定折现率)原始投资额大的方案优;反之,投资少的方案优。

  年等额净回收额法=净现值*回收系数

  计算统一法:方案重复法、最短计算期法

  多方案组合排队投资决策

  资金总量不受限制时,净现值大小排队-资金总量受限制时,净现值率(获利指数)大小排队-选出净现值之和最大最优组合

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