确定利润分配政策时应考虑的因素：法律股东公司其他
股利理论：股利重要论、股利无关论、股利分配的税收效应论
股利重要论
在手之鸟理论：股利多，市场价大来源:考试大网
股利分配信号传递理论：预期盈利高的公司愿意采用
股利分配的代理理论：股利支付政策+部融资成本最小为最优
股利无关论：股票价格与股利政策无关
股利分配的税收效应理论：股利与股价和税赋有关，企业应采用低股利政策。
股利政策
剩余股利政策(无关理论)
股利=净利润-投资所需自有资金=净利润-投资所需资金*目标资金结构中自有资金比例
优点：充分利用留存收益，综合资金成本最低
固定股利政策(重要理论)http://ks.examda.com
股利=股票股数*固定的每股股利
固定股利支付率政策(重要理论)
股利=净利润*某一固定比率
低正常股利加额外股利政策(重要理论)
股利=固定且数额较低的股利+额外股利
适用净利润和现金流量不够稳定的企业
股票支付率=1-留存收益率=现金股利/净利润=每股利润率/每股收益率
股票分割与股票回购
面额较高的股票:)成面额较低的股票
股票回购的动机
提高财务杠杆比例，改善企业资本结构;满足兼并与收购的需要;分配企业超额现金;满足认股权的行使
影响股票回购的因素
税收投资者回购的反应信用等级的影响
