信用政策决策、经济进货批量模型、在订货点、订货提前期和保险储备。
【例7】某企业生产销售甲产品,有关资料如下:
【资料一】2008年销售收入为5000万元,固定成本为800万元,平均总资产为2000万元,总资产报酬率为35%。
【资料二】2009年该企业有两种信用政策可供选择:
甲方案:信用政策为(n/30),预计销售收入为5400万元,坏账损失为赊销额的4%,收账费用为60万元。
乙方案:信用政策为(2/10,1/20,n/90),预计赊销额是5700万元,将有60%的货款于第10天收到,20%的货款于第20天收到,其余20%的货款于第100天收到(前两部分货款不会产生坏账,后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的6%)。收账费用为50万元。
【资料三】企业的资金成本率为10%,2009年的变动成本率和固定成本与2008年相同。
要求:
(1)根据资料一:①2008总资产周转次数;②2008年息税前利润;③2008年变动成本率。
(2)根据资料一和资料二,填列下表,并就选用哪种方案做出决策。
单位:万元
项目 |
甲方案 |
乙方案 |
年赊销额 |
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变动成本 |
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平均收账期(天) |
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应收账款周转率(次) |
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应收账款平均余额 |
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赊销业务占用资金 |
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应收账款机会成本 |
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现金折扣 |
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坏账损失 |
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收账费用 |
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信用成本后收益 |
【答案】
(1)①2008总资产周转次数=5000/2000=2.5(次)
②由“总资产报酬率=息税前利润/平均总资产”有:息税前利润=2000×35%=700(万元)。
③700=5000-5000×变动成本率-800,解之得,变动成本率=70%
(2)
单位:万元
项目 |
甲方案 |
乙方案 |
年赊销额 |
5400 |
5700 |
变动成本 |
5400×70%=3780 |
5700×70%=3990 |
平均收账天数 |
30 |
60%×10+20%×20+20%×100=30 |
应收账款平均余额 |
5400/360×30=450 |
5700/360×30=475 |
赊销业务占用资金 |
450×70%=315 |
475×70%=332.5 |
应收账款机会成本 |
315×10%=31.5 |
332.5×10%=33.25 |
现金折扣 |
0 |
(60%×2%+20%×1%)×5700=79.8 |
坏账损失 |
5400×4%=216 |
5700×20%×6%=68.4 |
收账费用 |
60 |
50 |
信用成本后收益 |
1312.5 |
1478.55 |
由于乙方案信用成本后收益大于甲方案,因此,应该选择方案乙。