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中级财务管理第三章学习指导(5)

来源:233网校 2009年7月10日

  【典型例题】

  1.下列各种证券中,属于变动收益证券的是( )。

  A.国库券

  B.无息债券

  C.普通股股票

  D.不参加优先股股票

  答案:C

  2.证券按其收益的决定因素不同,可分为(  )。

  A.所有权证券和债权证券 B.原生证券和衍生证券

  C.公募证券和私募证券 D.赁证证券和有价证券

  答案:B

  3.下列各项中,属于企业短期证券投资直接目的的是()。

  A.获取财务杠杆利益      B.降低企业经营风险

  C.扩大本企业的生产能力    D.暂时存放闲置资金

  答案:D

  4.企业进行短期债券投资的主要目的是(  )。

  A.调节现金余缺、获取适当收益 B.获得对被投资企业的控制权

  C.增加资产流动性 D.获得稳定收益

  4、某种股票的期望收益率为18%,其标准离差为0.036,风险价值系数为30%,无风险收益率为5%,则该股票的投资收益率为( )。

  A.12% B. 11%

  C. 6% D. 5%

  答案:B

  解析:

  标准离差率=标准离差/期望值=0.036/18%=0.2

  风险收益率=风险价值系数×标准离差率=0.2×30%=6%。

  投资收益率=5%+6%=11%

  5.在资本资产定价模型理论框架下,假设市场是均衡的,则资本资产定价模型可以描述为( )

  A预期收益率大于必要收益率 B 预期收益率小于必要收益率

  C预期收益率等于必要收益率 D 两者大小无法比较

  答案:C

  解析:在均衡市场状态下,每项资产的预期收益率应该等于其必要收益率,其大小由证券市场线的核心公式来决定。所以:

  预期收益率=必要收益率=R f + ×(R m—R f)

  6、在没有通货膨胀的情况下,必要收益率等于( )

  A资金时间价值+风险收益率

  B资金时间价值+通货膨胀补贴率

  C期望收益率+风险收益率

  D实际收益率+无风险收益率

  答案:A

  解析 :必要收益率=无风险收益率+风险收益率,无风险收益率=资金时间价值+通货膨胀补贴率,若没有通货膨胀,无风险收益率=资金时间价值,即必要收益率=资金时间价值+风险收益率。

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