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2010年《中级财务管理》预习辅导第二章(9)

来源:233网校 2009年11月4日
  第三节证券市场理论
  本节大纲要求:
  (一)掌握资本资产定价模型及其运用
  (二)了解套利定价理论
  本节具体内容:
  一、风险与收益的一般关系
  对于每项资产来说,所要求的必要收益率可以用以下的模式来度量:
  必要收益率=无风险收益率+风险收益率
  式中, 来源:考的美女编辑们来源:考来源:考的美女编辑们来源:考源:www.examda.com
  1.无风险收益率(通常用rf表示)是纯利率与通货膨胀补贴率之和,通常用短期国债的收益率来近似的替代;
  2.风险收益率:表示因承担该项资产的风险而要求获得的额外补偿,其大小则视所承担风险的大小以及投资者对风险的偏好而定。
  ①标准离差率(v)反映了资产风险的相对大小 来源:考的美女编辑们考试大论坛
  ②风险价值系数(b)取决于投资者对风险的偏好,对风险的态度越是回避,风险价值系数的值也就越大;反之则越小。标准离差率的大小则由该项资产的风险大小所决定。
  所以:风险收益率=b×v
  必要收益率(r)=无风险收益率+风险收益率
  =无风险收益率+风险价值系数×标准离差率

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