会计职称财务管理知识点总结（四）

　　（四）基金收益率
　　担惊受怕的持有基金一年，该算算收益率。
　　基金收益率=（年末持有数*基金单位净值年末数-年初持有数*基金单位净值年初数）/（年初持有数*基金单位净值年初数）
　　还用讲吗很很简单吧，买过基金的人不用公式都会算。年末净值减年初净值为收益，除年初净值。这里注意没有认购、赎回费。
　　（五）基金投资的优缺点：
　　优点：专家理财优势，资金规模优势。
　　缺点：（1）无法获得很高的投资收益。因为基金是一个组合，分散了风险，也降低了收益。
　　（2）在大盘整体大幅度下跌的情况下，投资人可能承担较大风险。
　　《财务管理》第五章证券投资（下）
　　这回我们要谈一谈衍生金融资产投资。很多考生不明白“衍生”是什么意思！衍生就是派生的意思，是金融创新的产物。比如商品期货，就是在现货的基础上派生出来的。
　　掌握以下客观题考点：
　　（一）商品期货
　　1.商品期货细分为以下三类：
　　（1）农产品期货；
　　（2）能源期货；
　　（3）金属产品期货。
　　2.商品期货的投资决策：
　　（1）以小博大；
　　（2）交易便利；
　　（3）信息公开；
　　（4）期货交易可以双向操作，简便、灵活；
　　（5）合约的履约有保证。
　　（二）金融期货
　　金融期货一般包括利率期货、外汇期货、股票期货、股指期货等。
　　金融期货投资可采用的投资策略包括套期保值和套利等。
　　①套期保值是金融期货实现规避和转移风险的主要手段，具体包括买入保值和卖出保值。
　　②套利由于供给与需求之间的暂时不平衡，或者由于市场对各种证券的反应存在时滞，将导致在不同的市场之间或不同的证券之间出现暂时的价格差异，从中获取无风险的或几乎无风险的利润。
　　（三）期权投资
　　期权也称选择权，是期货合约买卖选择权的简称，是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。
　　期权投资的方法有：
　　（1）买进认购期权。（相当于看涨）
　　（2）买进认售期权。（相当于看跌）
　　（3）买入认售期权同时买入期权标的物。
　　（4）买入认购期权同时卖出一定量期权标的物。
　　（5）综合多头。
　　（6）综合空头。
　　（四）认股权证、优先认股权、可转换债券
　　（1）认股权证的理论价值计算公式：
　　V=max[（P－E）×Ｎ，０]
　　认股权证，在我国06年推出的宝钢权证，当时非常火爆哦。创造了1周800%的惊人涨幅。
　　我想很多人都没接触过，举个例子吧，可以想象成优惠券，比如买1件褂子100元，有优惠券就是80元，因此他的理论价值就是20元。道理就这么简单，再复杂的模型中级也没有介绍。
　　（2）优先认股权
　　优先认股权的价值分附权优先认股权和除权优先认股权两种。
　　①附权优先认股权在某一股权登记日前颁发，在此之前购买的股东享有优先认股权。
　　R=（M1－S）/（1+N）
　　②除权优先认股权在股权登记日以后的股票不再包含新发行股票的认购权。
　　R=（M2－S）/N
　　优先认股权，会掌握用这2个公式计算就好啦，我国尚无此种认股权。公式的原理和认股权证相似，只不过是除以（1+N）或N.
　　（3）可转换债券
　　可转换债券大家要掌握可转换债券的要素，价值估算，投资决策书上写的都很清楚，我就不再多说啦，都很简单。