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第五章 营运资金管理
【基本要求】
1.掌握现金管理的目标、持有动机、目标现金余额的计算及现金收支管理方法
2.掌握应收账款的功能与成本、信用政策及其决策方法、应收账款的监控与日常管理
3.掌握存货的功能与成本、最佳存货量的决策方法、存货控制系统
4.熟悉营运资金的定义与特点、营运资金管理战略
5.了解各种流动负债管理
| 营运资金 | 营运资金＝流动资产－流动负债 【提示】营运资金越少，收益越高，风险越大。 |
| 流动资产 | 流动资产是指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。 1.流动资产按照占用形态不同，分为现金、短期投资、应收及预付款项和存货。 2.按在生产过程中所处的环节不同，分为生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其他领域的流动资产。 |
| 流动负债 | 流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务，具有成本低、偿还期短的特点。 1.以应付金额是否确定为标准，可以分为应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债。（应付账款、预计负债） 2.以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。 自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的要求等原因而自然形成的流动负债。（商业信用、应付账款等） 人为性流动负债是指由财务人员根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债。（短期借款） 3.以是否支付利息为标准，可以分为有息流动负债和无息流动负债。 |
| 营运资金特点 | 1.来源具有灵活多样性 2.数量具有波动性 3.周转具有短期性 4.实物形态具有变动性和易变现性 |
| 紧缩的（受限的）流动资产投资战略 | 维持较低的流动资产—销售收入比率（高收益、高风险）。 紧缩的流动资产投资战略可能是最有利可图的，只要不可预见事件没有损害公司的流动性以至导致严重的问题。 |
| 宽松的流动资产投资战略 | 维持高水平的流动资产—销售收入比率（低收益、低风险）。 对流动资产的高投资可能导致较低的投资收益率，但由于较大的流动性，企业的运营风险较小。 |
| 影响因素 | 选择何种流动资产投资战略取决于该公司对风险和收益的权衡特性，公司债权人、产业因素以及决策者对此都有影响。 |
流动资产融资战略
1.期限匹配融资战略
【注意】流动资产的分类：永久性流动资产和波动性流动资产。
2.保守融资战略
3.激进融资战略
应收账款信用政策
【5C信用评价系统】
| 品质 | 是指个人申请人或公司申请人管理者的诚实和正直表现。品质反映了个人或公司在过去的还款中所体现的还款意图和愿望。 |
| 能力 | 反映个人或公司在其债务到期时可以用于偿债的当前和未来的财务资源，可以使用流动比率和现金流预测等方法评价申请人的还款能力。 【提示】能力指短期偿债能力。 |
| 资本 | 是指如果公司或个人当前的现金流不足以还债，他们在短期和长期内可以使用的财务资源。 |
| 抵押 | 是指当公司或个人不能满足还款条款时，可以用作债务担保的资产或其他担保物 |
| 条件 | 是指影响顾客还款能力和还款意愿的经济环境，对申请人的这些条件进行评价以决定是否给其提高信用。 |
