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2011年中级会计职称考试财务管理:资金成本(3)

来源:233网校 2010年9月13日
导读: 导读:以下是2011年中级会计职称考试财务管理:资金成本“普通股成本”知识点详细解答。

  普通股成本

  普通股成本的计算方法有三种:股利折现模型,资本资产定价模型和无风险利率加风险溢价法。

  (1)股利折现模型――普通股未来现金流量的现值等于股票发行净值的折现率,即为普通股的资金成本。股票发行净值=股票发行价格-发行费用

  ①在每年股利固定的情况下,采用股利折现模型计算普通股成本的公式为:

2011年中级会计职称考试财务管理:资金成本

  (2)采用资本资产定价模型计算普通股成本的公式为:

  Kc=Rf+β·(Rm-Rf)

  式中:Kc为普通股成本;Rf为无风险利率;β为某公司股票收益相对于市场投资组合期望收益率的变动幅度。

  (3)用无风险利率加风险溢价法计算普通股股票筹资的资金成本公式为:

  Kc=Rf+Rp

  式中,Rp为风险溢价。

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