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2011年中级会计职称《财务管理》第四章知识点(10)

来源:233网校 2011年1月28日

2011年中级会计职称考试《财务管理》科目

第四章 投资管理

  知识点十、投资项目净现金流量的测算

  (一)现金流量的分类

  

分类
标准
类别 具体构成
流量方向 现金流入量
(产出类财务可行性要素)
营业收入、补贴收入、回收固定资产余值、回收流动资金
现金流出量
(投入类财务可行性要素)
建设投资、流动资金投资、经营成本、维持运营投资、营业税金及附加、企业所得税

  (二)基本公式

  1.新建投资项目简化法涉及的公式:

  建设期某年净现金流量=-该年原始投资额

  运营期某年所得税前净现金流量=该年息税前利润+该年折旧+该年摊销+该年回收额-该年维持运营投资-该年流动资金投资

  2.单纯固定资产投资项目涉及的公式:

  建设期某年净现金流量=-该年发生的固定资产投资额

  【提示】单纯固定资产投资项目是指如果某投资项目的原始投资中,只涉及到形成固定资产的费用,而不涉及形成无形资产的费用、形成其他资产的费用或流动资金投资,甚至连预备费也可以不考虑。

  运营期某年所得税前净现金流量=该年因使用该固定资产新增的息税前利润+该年因使用该固定资产新增的折旧+该年回收的固定资产净残值

  运营期某年所得税后净现金流量=运营期某年所得税前净现金流量-(该年因使用该固定资产新增的息税前利润-利息)×所得税税率

  【提示】

  1.在不考虑回收额的情况下:

  运营期某年所得税后净现金流量=运营期某年所得税前净现金流量-所得税

  =EBIT+折旧-(EBIT-I)×T

  =(EBIT-I)+I-(EBIT-I)×T+折旧

  =(EBIT-I)-(EBIT-I)×T+折旧+I

  =(EBIT-I)×(1-T)+折旧+I

  =净利润+折旧 利息

  2.对于建设期来说,净现金流量一般为负或等于零;对于运营期来说,既会发生现金流入,也会发生现金流出,并且一般流入大于流出,净现金流量多为正。

  3.建设投资在建设期内有关年度的年初发生。但是需要注意,按照教材假设,有以下几个方面需要特别考虑:

  

费用项目 详细情形 资金支付时点
固定资产费用 建设期为零或不到一年,且为自营建造时 建设起点一次投入
建设期达到或超过一年,且为自营建造 建设起点和以后各年年初分次投入
建设期达到或超过一年,且为出包建造 建设起点和建设期末分次投入
无形资产费用 建设期取得时一次投入(具体时点教材没有给出,如果题目没有给出,假设在期初发生)
其他资产费用 生产准备费 建设期末一次投入
开办费 建设期内分次投入(具体时点教材没有给出,如果题目没有给出,假设在期初发生)
预备费 建设期末一次投入

  4.经营期内各年的收入、成本、折旧、摊销、利润、税金等项目的确认均在年末发生;

  5.项目最终报废或清理均发生在终结点(但更新改造项目除外)。

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