中级会计职称考试《财务管理》预习
第六章收益与分配管理
第四节利润分配管理
四、股票分割与股票回购
（一）股票分割
股票分割又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为。股票分割一般只会增加发行在外的股票总数，但不会对公司的资本结构产生任何影响。股票分割的作用表现为：降低股票价格；向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号，有助于提高投资者对公司股票的信心。
如果公司认为其股票价格过低，不利于其在市场上的声誉和未来的再筹资时，为提高股票的价格，会采取反分割措施。反分割又称股票合并或逆向分割，是指将多股股票合并为一股股票的行为。反分割显然会降低股票的流通性，提高公司股票投资的门槛，它向市场传递的信息通常都是不利的。
（二）股票回购
股票回购是指上市公司出资将其发行在外的普通股以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。
股票回购的方式主要包括公开市场回购、要约回购和协议回购三种。股票回购的动机主要有以下几点：现金股利的替代；改变公司的资本结构；传递公司信息；基于控制权的考虑。股票回购对上市公司的影响主要表现在以下几个方面：股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展；股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益；股票回购容易导致公司操纵股价。
公司回购自己的股票容易导致其利用内幕消息进行炒作，加剧公司行为的非规范化，损害投资者的利益。
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