三、企业财务管理目标理论掌握
财务管理目标理论是重要的知识点，在历年考题中多次体现，考生应把这几种目标理论结合起来对照记忆，在理解的基础上熟练掌握。
目标 |
优点 |
缺点 |
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利润最大化 |
企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算， |
(1)没有考虑利润实现时间和资金时间价值； |
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股东财富最大化 多选题】 |
(1)考虑了风险因素； 较容易量化，便于考核和奖惩 |
(1)通常只适用于上市公司，非上市公司难 (3)它强调得更多的是股东利益，而对其他 |
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企业价值最大化 |
(1)考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的 |
(1)企业的价值过于理论化，不易操作； |
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相关者利益最大化 选题】 |
(1)有利于企业长期稳定发展； 利益； |
【提示】
(1)在股东财富最大化的财务管理目标理论下，对于上市公司而言，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。
(2)在企业价值最大化的财务管理目标理论下，企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。
(3)利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。
(4)以股东财富最大化为核心和基础，还应考虑利益相关者的利益。
【例题3·单选题】某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（ ）。
A．有利于规避企业短期行为
B．有利于量化考核和评价
C．有利于持续提升企业获利能力
D．有利于均衡风险与报酬的关系
【答案】B
【解析】以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：(1)考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；(2)考虑了风险与报酬的关系；(3)将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；(4)用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。但是，以企业价值最大化作为财务管理目标也存在以下问题：(1)企业的价值过于理论化，不易操作；(2)对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。
【例题4·判断题】相关者利益最大化中，强调得更多的是股东利益，对其他相关者的利益重视不够。（ ）
【答案】×
【解析】股东财富最大化强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。而相关者利益最大化强调股东的首要地位，同时重视其他相关者群体的利益。
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